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招银国际证券市场策略总结

核心内容概述

本报告提供了当日港股市场的整体表现及个股分析，同时展望了宏观经济及行业趋势。核心观点包括：港股整体上涨，科技股表现突出；中国出口增长难以持续，内需将成为未来经济增长的主要驱动力；部分个股因业绩表现或行业复苏受到推荐。

市场动态

港股市场表现

• 恒生指数：昨日上升，收市价为29,476点，升幅0.53%，年内升幅8.24%。
• 恒生科技指数：上涨2.10%，年内升幅18.23%。
• 港股成交额：受港股通南向交易暂停影响，主板成交额大幅缩减至1,499亿港元。
• 科技股表现：舜宇光学（2382HK）和丘钛（1478HK）因1月份镜头出货量增长，股价分别上涨3.7%和4.4%；华虹半导体（1347HK）因季绩公布，股价急升11.4%。

全球市场动态

• 美股表现：道指微跌0.03%，纳指微升0.14%。
• 美元指数：下跌0.5%，反映市场对美国经济刺激方案的观望态度。
• 其他市场：德国DAX下跌0.34%，法国CAC微升0.10%，英国富时100微升0.12%。

宏观及行业展望

中国出口趋势

• 出口增长：2020年，中国出口同比增长4.0%，是主要经济体中唯一实现正增长的国家。
• 出口退潮：随着全球经济复苏，中国商品在全球出口市场的份额将逐步下降，预计在2021年四季度至2022年上半年出现明显下行。
• 内需替代：扩大内需是推动经济增长的关键，中央在“十四五”规划中已将“全面促进消费”作为重点。

个股速评

推荐个股

关键行业分析

房地产

• 主要推荐：万科企业-H、中国海外发展、碧桂园、华润置地、世茂集团、雅居乐集团、合景泰富集团、中国奥园、时代中国控股、禹洲集团、中骏集团控股、新力控股集团-H、宝龙商业、建业新生活等。
• 表现：部分公司因市场预期改善或业绩增长被上调目标价，但也有部分公司因市场环境变化被下调评级。

科技硬件

• 主要推荐：舜宇光学科技、立讯精密-A、鸿腾六零八八精密科技、通达集团、东江集团控股、瑞声科技、小米集团、比亚迪电子、丘钛科技、歌尔股份-A、中兴通讯-H、中际旭创-A、深南电路-A、生益科技-A、信维通信-A、中国铁塔-H等。
• 行业动向：科技股整体表现优于大盘，尤其是与智能手机和车载镜头相关的公司。

软件及IT服务

• 主要推荐：万国数据、中国软件国际、广联达-A、海康威视-A、明源云、大华股份-A等。
• 趋势：部分公司因行业前景看好被上调目标价，但也有一些公司因亏损或市场不确定性被下调评级。

互联网

• 主要推荐：腾讯控股、阿里巴巴、百度、拼多多、哔哩哔哩、爱奇艺、陌陌、欢聚集团、携程旅行网、同程艺龙、兑吧、完美世界-A、三七互娱-A、美团-W等。
• 动向：互联网公司因业务增长或市场预期被推荐，但部分公司如拼多多、哔哩哔哩等因亏损被下调评级。

教育

• 主要推荐：睿见教育、中国东方教育、卓越教育集团、北京洪恩教育科技、中国新华教育、希望教育等。
• 趋势：教育行业因政策支持和需求增长受到关注，部分公司被上调目标价。

非银金融

• 主要推荐：中信证券-H、中金公司-H、华泰证券-H、中信建投证券-H、海通证券-H、广发证券-H、中国银河-H、中银航空租赁等。
• 表现：金融板块整体受到关注，部分券商因业绩改善或市场预期被推荐。

医药

• 主要推荐：石药集团、三生制药、复宏汉霖-H、爱康医疗、泰格医药-A、药明康德-A、药明生物、亚盛医药、康德莱医械-H、锦欣生殖、诺诚健华、平安好医生、开拓药业、天境生物科技、睿智医药-A、启明医疗-H等。
• 趋势：医药板块因行业前景和政策支持被看好，部分公司因盈利增长被上调评级。

必需消费

• 主要推荐：万洲国际、中国旺旺、蒙牛乳业、华润啤酒、青岛啤酒股份-H、青岛啤酒股份-A、华润啤酒等。
• 动向：必需消费品因市场需求稳定，部分公司因业绩改善或市场预期被推荐。

总结

本报告指出，港股整体表现优于美股，科技股涨幅显著。随着全球经济复苏，中国出口增长将逐渐退潮，内需将成为未来经济增长的主力。多个行业如房地产、科技、互联网、医药等被看好，部分个股因业绩改善或行业复苏获得推荐。整体来看，市场对内需增长和行业前景持积极态度，但需警惕部分公司因亏损或市场不确定性带来的风险。