机床行业研究_业绩加速向上_景气度进一步提升_14页_2mb

机床行业研究报告总结

核心内容概述

当前全球机床行业正处于新一轮上行周期，行业景气度持续提升。中、德、日作为全球主要机床出口国，2026年数据显示行业整体复苏，尤其是日本机床协会披露的2026年7月新签订单同比增长50.4%，出口订单增长50.5%，反映出中国和美国制造业需求的强劲增长。全球机床行业在2023年见底后，已开启新一轮增长周期。

主要观点

1. 全球机床行业景气度提升

• 全球机床行业在2023年见底，2026年整体数据明显改善。
• 日本机床出口订单在2026年1-7月同比增长42%，成为行业复苏的典型代表。
• 中国、德国、日本机床产业趋势反映了全球机床需求的变化。

2. 国内企业业绩加速增长

• 国内头部机床企业2026年第二季度营收和利润增长进一步加速。
• 净利率水平回升至近两年高位，合同负债持续上升，显示未来需求强劲。
• 多家企业宣布扩产计划，以满足增长需求。

3. 海外龙头企业订单屡创新高

• 发那科FA业务2Q26新签订单同比增长63.8%，其中中国订单增速达87%。
• 德马吉森精机2Q26新签订单同比增长40.58%，全年订单预期上调至6300亿日元。
• 牧野2Q26新签订单达921亿日元，同比增长显著，全年订单预期上调至3000亿日元。
• 大隈2Q26新签订单同比增长61.7%，创历史新高。

4. 行业处于顺周期复苏与新兴产业爆发共振阶段

• 制造业进入新一轮补库周期，通用机床需求持续复苏，预计设备需求上行周期将延续至2027年底。
• 机器人、液冷等新兴产业对机床需求产生显著拉动，尤其是五轴机床市场空间预计从2025年的129亿元增长至2030年的352亿元，复合增速达22.2%。
• 津上机床中国新兴领域收入占比已提升至26财年46%，下半年更是达到50%。

关键信息

行业趋势

• 全球机床行业正经历新一轮上行周期，2026年数据表明行业整体复苏。
• 中国制造业主动补库从2025年年中启动，设备需求周期预计持续至2027年底。
• 新兴产业如机器人、液冷、AI算力等对机床行业形成新增长点。

企业表现

• 国内企业如纽威数控、乔锋智能、创世纪等业绩增长显著，利润弹性释放。
• 海外企业如发那科、德马吉森精机、牧野、大隈等新签订单屡创新高，尤其来自中国市场的订单增速迅猛。

投资建议

• 建议关注国内头部机床企业，如纽威数控、乔锋智能、创世纪、津上机床中国、海天精工等。
• 行业具备高景气度，未来增长可期。

风险提示

• 机床行业景气度复苏不及预期可能影响企业业绩。
• 国产替代进展不及预期可能对行业格局造成影响。

估值表（部分重点公司）

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5% - 5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

结论

本轮机床行业高景气度主要由制造业补库周期和新兴产业爆发共同驱动，行业增长预期持续向好，国内外企业均表现出强劲的增长势头。建议投资者重点关注国内头部机床企业及海外龙头企业，把握行业复苏与转型带来的投资机会。