20231015-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_11页_1mb

城投债利差动态跟踪报告（2023年10月15日）

1 总览

• 城投债整体利差为11415bp，较9月28日下行475bp
• 分评级利差变动：
  • AAA：下行37bp至7312bp
  • AA+：下行482bp至1077bp
  • AA-：下行577bp至27664bp

2 全国利差梯队

• 前五大地区：
  第一梯队：云南（45096bp）
  第二梯队：辽宁（323bp）
  第三梯队：吉林（29162bp）、黑龙江（27563bp）、贵州（22807bp）、广西（22762bp）
  第四梯队：天津（19087bp）、湖南（16434bp）、甘肃（15924bp）、山东（14404bp）、陕西（14073bp）
  第五梯队：安徽（9861bp）、河北（9628bp）、江苏（8695bp）、福建（783bp）、浙江（7508bp）
• 各等级利差全国排名有所调整，AA-评级利差幅度最大降幅为647bp。

3 省份利差变动

• 利差变动幅度TOP省份：
  • 上行最大：湖南（336bp）
  • 下行幅度：天津（-1866bp）、广西（-1653bp）、云南（-1382bp）、甘肃（-974bp）

4 地区数据参考

• 全国平均：11415bp
• 一线城市：北京（5306bp）、上海（5212bp）、深圳（缺报）
• 发达地区代表：浙江杭州（579bp）、福建（783bp）
• 过热地区：新疆（12725bp）、河南（11429bp）
• 特殊变动：天津下降1866bp，山东潍坊、云南昆明降幅超200bp

本报告反映的城投债区域分化现象明显，分析数据支持决策参考。