20231006-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体上行_11页_1mb

城投债利差分析

报告日期：2023年10月06日

总体变化：2023年9月28日，城投债整体信用利差为11891bp，相比2023年9月22日微幅上行005bp。

分评级变化：

• AAA级：利差7683bp，上行16bp。
• AA+级：利差11252bp，上行105bp。
• AA级：利差28241bp，下行285bp。

分省份变化：

• 利差分为五个梯队：
  • 第一梯队（>400bp）：云南（46478bp）。
  • 第二梯队（300-400bp）：辽宁（32686bp）、吉林（30113bp）。
  • 第三梯队（200-300bp）：黑龙江（28055bp）、广西（24416bp）、贵州（22875bp）、天津（20953bp）。
  • 第四梯队（100-200bp）：甘肃（16898bp）、湖南（16098bp）、山东（14901bp）、陕西（14578bp）、江西（14139bp）、四川（13442bp）、重庆（13301bp）、新疆（13245bp）、湖北（13111bp）、山西（12333bp）、河南（11893bp）、西藏（11266bp）。
  • 第五梯队（<100bp）：河北（9998bp）、江苏（9229bp）、福建（8123bp）、浙江（786bp）、宁夏（691bp）、广东（564bp）、北京（5467bp）、上海（5439bp）。
• 利差变动：上行幅度最大的省份为湖南（915bp）、江西（567bp）、山西（519bp）、河南（355bp）、福建（255bp）；下行幅度最大的省份为贵州（3689bp）、云南（384bp）、吉林（235bp）、天津（227bp）、四川（158bp）。

风险提示：样本券代表性不足本报告为市场监控，不构成投资建议。