20240415-太平洋-纺服_零售周报_华利23Q4收入业绩转正_关注制造端24Q1表现_17页_1mb

纺服与零售行业周报总结

行业展望看好制造业龙头和零售复苏机会。本周多家企业披露2023年业绩，华利集团Q4业绩触底回升，鲁泰A受益于旺季需求恢复。短期关注外需边际改善，尤其是越南鞋类出口增长与台企订单回暖数据。

市场表现

• 上证指数周跌幅1.62%，纺服板块下跌5.3%，美妆板块跌39.8%
• 原材料方面：棉花、羊毛价格持续疲软，涤纶长丝价格普遍上涨
• 中国1-2月社零同比增5.5%，化妆品增速跃升至40%

核心观点

1. 制造端：看好华利集团、申洲国际等运动制品龙头，出口订单环比改善
2. 美护板块国货崛起：毛戈平、珀莱雅增长亮眼，抖音渠道成为增长新引擎
3. 零售转型：跨境电商出海与供应链出海同步推进，3月台企利润稳健复苏

投资建议

• 纺服产业链：重点推荐安踏、李宁等品牌龙头及华利集团、开润股份等制造端企业
• 美妆医美：珀莱雅、毛戈平、爱美客优先关注
• 风险因素：关注汇率波动、库存去化进度及消费复苏节奏