20250728-东证期货-综合晨报_美欧达成贸易协议_马棕出口数据表现不佳_23页_728kb

日度综合晨报-20250728

分析师：王心彤
从业资格号：F03086853

一、宏观与金融策略

• 美欧达成15%关税协议：欧盟承诺将投资美国6000亿美元并购买7500亿美元能源产品，换取与日本同步的关税水平。协议增强了市场风险偏好，美元指数短期回落。
• 央行动作：央行开展7893亿元逆回购操作，单日净投放6000亿元，跨月后资金面边际转松；但政治局会议临近，增量政策可能性有限。
• 美国内需：6月耐用品订单环比降幅较预期缩小，航空领域调整显著，但核心数据稳健。

二、重点关注品种分析

农产品（棕榈油/豆油）

• 马棕出口环比下降9.23%：国内油厂开机率预计提升，或导致进口依存度上升。
• 黑龙江大豆种植成本上升：植保措施、天气干旱与劳动力成本影响，区域产量存在下调风险。

能源化工（原油）

• 优尼佩克6月丙烷出口下降：F0B价格支持下，叠加欧盟制裁俄油预期，支撑原油价格坚挺。
• 裂解价差强势：柴油裂解驱动中质原油溢价，中东石油贴水走强。

黑色金属（螺纹钢/热卷）

• 三大股指短期均衡配置：政策预期支撑下，热卷库存压力小幅缓解。

有色金属（多晶硅）

• 限仓限制期货波动：交易所限制开仓量3000手，市场情绪降温，建议轻仓试空。

三、风险提示

1. 中美贸易谈判继续；2. 夏季高温影响煤焦需求；3. 融资政策变动。

⚠️ (注：实际回复会在字数极限下更简洁，但尊重原意和专业性。此展示为结构标注)