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家用电器行业1月奥维数据点评总结

核心内容

2023年1月，家用电器行业中厨房电器（厨电）整体表现承压，线上线下销售增速均为负，但产品持续升级趋势明显。各细分品类如油烟机、集成灶、洗碗机等均出现不同程度的销量和销售额下滑，但产品结构优化成为行业发展的关键。

主要观点

• 整体市场承压：春节错位效应导致厨电市场在1月出现销量和销售额双降，线上线下均表现疲软。
• 产品结构升级：尽管市场整体下滑，但高端产品如蒸烤独立款和蒸烤一体款占比持续提升，表明消费者对高品质、多功能厨房电器的需求在增强。
• 品牌竞争格局变化：头部品牌如老板、方太在市场份额上有所下滑，而部分新兴品牌如火星人、亿田等在某些渠道表现亮眼。
• 投资建议：在地产政策持续放松的背景下，后周期板块（如厨电）存在估值和盈利修复的机会，建议关注相关企业。

关键信息

油烟机

• 行业表现：线上线下销额均出现负增长，线上量额同比分别为-32.53%/-42.97%，线下量额同比分别为-47.83%/-47.98%。
• 品牌表现：
  • 线上：老板、方太市占率分别为16.28%、15.07%，同比分别下降1.92pct、3.44pct。
  • 线下：老板、方太市占率分别为26.67%、25.81%，同比分别下降0.65pct、1.72pct。
• 均价变化：
  • 线上：老板均价2663元，同比+3.74%；方太均价2642元，同比-2.40%。
  • 线下：老板均价4654元，同比-0.24%；方太均价4822元，同比+0.08%。

集成灶

• 行业表现：线下降幅优于线上，线上量额同比分别为-52.16%/-58.59%，线下量额同比分别为-27.94%/-28.70%。
• 产品结构：
  • 线上：蒸烤独立/蒸烤一体占比分别为14.37%、48.08%，同比分别+2.09pct、+4.00pct。
  • 线下：蒸烤独立/蒸烤一体占比分别为6.03%、44.34%，同比分别+3.23pct、+6.03pct。
• 品牌表现：
  • 线上：火星人、亿田、美大、帅丰、老板市占率分别为24%、8%、5%、2%、1%，同比分别-0.52pct、-7.33pct、-3.00pct、-1.67pct。
  • 线下：火星人、亿田、美大、老板市占率分别为24%、7%、14%、20%，同比分别-6.80pct、+3.71pct、-3.94pct。

洗碗机

• 行业表现：线上降幅优于线下，线上量额同比分别为-28.08%/-29.02%，线下量额同比分别为-44.85%/-43.43%。
• 产品结构：全尺寸嵌入式洗碗机占据主流，线上占比30.06%，线下占比71.47%，同比分别+6.59pct、+7.19pct。
• 品牌表现：
  • 线上：西门子、美的、老板、方太、海尔市占率分别为16.72%、20.8%、5.65%、7.57%、14.69%，同比分别-3.42pct、-1.58pct、+0.59pct、-0.50pct、+2.88pct。
  • 线下：西门子、老板、方太市占率分别为44.39%、13.69%、16.7%，同比分别+2.13pct、-1.46pct、-2.25pct。

投资建议与重点标的

• 投资评级说明：
  • 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上

风险提示

• 第三方数据偏差
• 地产恢复不及预期

作者信息

• 分析师：徐程颖
  执业证书编号：S0680521080001
  邮箱：xuchengying@gszq.com

• 研究助理：陈思琪
  执业证书编号：S0680122070003
  邮箱：chensiqi@gszq.com

资料来源

• 奥维云网罗盘小程序
• Wind，国盛证券研究所

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