20221014-瑞达期货-天然橡胶市场周报_供需格局尚未实质好转_期价或呈区间震荡_19页

天然橡胶市场周报总结（2022.10.14）

核心内容概览

本周天然橡胶市场整体呈现震荡下行趋势，供需格局尚未出现实质性改善，期价在12700-12950区间内交易。现货价格下跌，基差走强，市场情绪偏空，需关注宏观经济及公共卫生事件对需求的影响。

主要观点

1. 供需格局未改善，胶价承压

• 现货价格：本周天然橡胶现货价格震荡下行，市场疲态明显。
• 期现市场：沪胶主力合约周度下跌2.32%，20号胶周度下跌2.6%。
• 库存情况：青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量增加，显示市场供应压力仍存。
• 需求表现：轮胎企业开工率环比大幅回升，但部分企业因检修限制开工提升，成品库存持续增加。

2. 基差走势

• 沪胶基差：截至10月13日，沪胶基差为-915元/吨，较上周+220元/吨。
• 20号胶基差：截至10月13日，20号胶基差为77元/吨，较上周+238元/吨。
• 非标基差：非标基差为-1615元/吨，较上周+335元/吨。

3. 东南亚主产区及国内原料价格

• 泰国合艾原料：田间胶水价格46.7泰铢/公斤，杯胶42.35泰铢/公斤，均上涨。
• 国内原料：云南西双版纳产区胶水价格下跌200元/吨至11150元/吨，海南新鲜胶乳价格下跌1000元/吨至10400元/吨。

4. 进口情况

• 天然橡胶进口量：2022年8月中国天然橡胶进口量48.66万吨，环比+1.17%，同比+15.76%。
• 累计进口量：1-8月累计进口370.02万吨，累计同比上涨8.96%。

5. 轮胎出口及配套需求

• 轮胎出口量：2022年8月中国轮胎出口量68.60万吨，环比-12.77%，同比+2.32%。
• 配套需求：9月份重卡销量5.2万辆，环比+13%，同比-12%，为近五年最低水平。

6. 替换需求

• 公路货运量：8月国内公路货运量32.86亿吨，环比+0.38%，同比+18.2%。
• 货物周转量：8月公路货物周转量6025.63亿吨/公里，环比+1.14%，同比-0.29%。

7. 期权市场波动率

• 20日波动率：18.92%，较上周+0.39%。
• 40日波动率：16.62%，较上周-4.23%。
• 60日波动率：21.52%，较上周-0.94%。

关键信息

• 宏观经济：国际原油价格下跌，全球经济衰退担忧加剧，拖累胶价。
• 公共卫生事件：国内公共卫生事件影响割胶工作及工厂生产节奏。
• 进口趋势：进口量持续增加，但仓库放量缓慢，显示市场消化能力有限。
• 轮胎开工：国庆期间检修企业逐步恢复生产，开工率环比上涨，但库存压力仍存。
• 橡胶期权波动率：短期波动率上升，长期波动率下降，市场情绪趋于谨慎。

结论与建议

当前天然橡胶市场仍受供需格局影响，期价或维持区间震荡。建议投资者关注每周二隆众资讯统计的青岛库存和每周四轮胎开工数据，以判断市场走势。同时，需留意宏观经济及公共卫生事件对需求端的持续影响。