20180722-华创证券-环保工程及服务行业周报_发改委开展_十三五_中期评估_生态环境部发布固废防治草案_35页_1mb

行业周报总结

核心内容与主要观点

• 发改委与生态环境部政策动态：发改委开展“十三五”中期评估，生态环境部发布《中华人民共和国固体废物污染环境防治法（修订草案）（征求意见稿）》，旨在优化电力市场交易机制，提升火电定价权，同时推动固废防治政策完善。
• 电力市场改革：发改委与国家能源局联合出台《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》，提出“基准电价+浮动机制”，与煤价挂钩，提高火电企业定价权，推动电力市场化进程。
• 行业数据表现：2018年1-6月全国发电量同比增长 8.3%，火电发电量同比增长 8.0%，风电增长显著，达28.6%。6月全社会用电量同比增长 8.00%，第二产业用电量占比最高。
• 环保行业融资瓶颈：环保行业面临融资困难，尤其是PPP项目，银行融资尚未跟上。运营类PPP公司因具备现金流，融资落地率较高，建议关注其投资机会。
• 市场表现：本周中信电力及公用事业指数上涨 2.85%，跑赢沪深300指数。电力板块表现最佳，涨幅达4.40%，环保板块涨幅较小，部分公司出现下跌。
• 重点公司盈利预测：碧水源、国祯环保、博世科等公司盈利预期良好，部分公司如龙马环卫、龙净环保、光华科技被推荐关注。

关键信息

电力行业

• 发电量：2018年6月全国发电量5550.60亿千瓦时，同比增长 6.70%。火电、核电、风电增长显著，水电略有下降。
• 用电量：6月全社会用电量5,663.00亿千瓦时，同比增长 8.00%。第二产业用电量占比最高，达71.29%。
• 发电设备利用小时数：火电平均利用小时为1776小时，同比增长 5.90%；核电为2915小时，同比增长 3.53%；风电为1001小时，同比增长 17.48%。
• 行业动态：火电仍为我国发电基础负荷，需补齐电力缺口；天然气产量同比增长 4.6%，消费量增长 16.8%；多地推进环保治理行动。

环保行业

• 政策动态：生态环境部发布固废防治草案，鼓励公众参与意见征集。
• 公司表现：部分环保公司如三维丝、博世科、东江环保上涨，但迪森股份、兴源环境、环能科技下跌。
• 公司公告：多家公司披露半年度业绩预告，如大禹节水、中金环境、博天环境等，部分公司盈利增长，部分亏损。

煤炭与天然气

• 煤炭价格：环渤海动力煤价格为569元/吨，环比微跌 0.18%；郑商所动力煤期货价格上涨 0.16%。
• 天然气产量与消费：1-6月天然气产量775亿立方米，同比增长 4.6%；消费量增长 16.8%，部分行业用户全面放开用电计划。

推荐组合

• 环保核心组合：龙马环卫、龙净环保、联美控股、光华科技。
• 电力核心组合：华电国际、江苏国信。
• 建议关注电力组合：华能国际、皖能电力、浙能电力。

风险提示

• 环保政策推进不及预期
• 市场竞争加剧

行业重点数据一览

电力行业

• 发电量：火电占比最高，达70.99%；核电、风电、水电增速均高于火电。
• 用电量：第二产业用电量占比71.29%，增速6.60%；第三产业增速13.20%，居民生活用电增速9.40%。
• 发电设备容量：火电11.03亿千瓦，水电3.00亿千瓦，核电3694万千瓦，风电1.70亿千瓦。

煤炭价格

• 环渤海动力煤价格下跌0.18%，期货价格上涨0.16%。

天然气行业

• 1-6月天然气产量增长4.6%，消费量增长16.8%。

行业动态与公司公告

• 政策动态：多个省市推进污染防治攻坚战，如重庆、绍兴、延安、柳州、吉林、广西等。
• 公司公告：多家公司披露业绩预告、非公开发行预案、PPP项目中标等，如大禹节水、中金环境、博天环境、华能国际、上海电力等。

重点公司盈利预测

• 盈利预测：碧水源、国祯环保、博世科、龙马环卫等公司盈利预期良好，PE与PB估值处于较低水平。
• 公司表现：部分公司如华电国际、江苏国信、华能国际等表现优于市场。

上市公司再融资进展

• 多家上市公司发布非公开发行进展，如申能股份、上海电力、中再资环等。

本周大宗交易情况

• 本周大宗交易情况详见图表45，涉及多只股票，但具体数据未列出。

下周大事提醒

• 下周大事提醒详见图表46，包括政策发布、项目进展等。

图表目录

• 图表1：本周各行业涨跌幅情况
• 图表2：年初至今公用事业板块与大盘涨跌情况
• 图表3：年初至今公用事业各子行业涨跌情况
• 图表4：年初至今电力板块各子行业涨跌幅情况
• 图表5：本周市场火电行业各公司表现
• 图表6：本周市场水电行业各公司表现
• 图表7：本周市场电网行业各公司表现
• 图表8：本周市场水务行业各公司表现
• 图表9：本周市场燃气行业各公司表现
• 图表10：本周市场环保行业各公司表现
• 图表11：发电量月度情况
• 图表12：6月份发电量分类占比
• 图表13：火力发电量月度情况
• 图表14：水力发电量月度情况
• 图表15：核电发电量月度情况
• 图表16：风电发电量月度情况
• 图表17：6月累计发电量分区域情况
• 图表18：用电量月度情况
• 图表19：6月份用电量分类占比
• 图表20：第一产业用电量月度情况
• 图表21：第二产业用电量月度情况
• 图表22：第三产业用电量月度情况
• 图表23：城乡居民生活用电量月度情况
• 图表24：5月用电量分区域情况
• 图表25：火电发电设备容量情况
• 图表26：水电发电设备容量情况
• 图表27：核电发电设备容量情况
• 图表28：风电发电设备容量情况
• 图表29：火电发电设备平均利用小时
• 图表30：水电发电设备平均利用小时
• 图表31：核电发电设备平均利用小时
• 图表32：风电发电设备平均利用小时
• 图表33：火电电源投资基本完成额
• 图表34：水电电源投资基本完成额
• 图表35：核电电源投资基本完成额
• 图表36：风电电源投资基本完成额
• 图表37：环渤海动力煤综合平均价格指数
• 图表38：郑商所动力煤期货主力合约收盘价
• 图表39：天然气月度生产量
• 图表40：天然气月度消费量
• 图表41：重点环保公司盈利预测
• 图表42：板块上市公司非公开发行进展
• 图表43：板块上市公司新发债情况
• 图表44：板块上市公司已披露发债方案进展情况
• 图表45：大宗交易情况
• 图表46：上市公司大事提醒