20221102-安信证券-神州信息-000555.SZ-Q3业绩逐渐复苏_金融信创促发展_5页_296kb

神州信息（000555.SZ）2022年三季报总结

核心内容

神州信息在2022年前三季度实现了营业收入71.75亿元，同比增长1.18%。其中，第三季度营业收入达到27.31亿元，同比增长26.34%。公司前三季度归母净利润为1.20亿元，同比下降39.11%，第三季度归母净利润为0.45亿元，同比下降79.28%。尽管净利润出现下滑，但公司认为第三季度在收入端有所复苏，体现出较好的业绩韧性。

主要观点

• 金融科技战略持续推进：公司持续聚焦金融科技业务，金融行业营业收入达到30.75亿元，其中金融软服收入16.99亿元，同比增长6.54%。金融科技板块签约净额达33.67亿元，同比增长17.41%，在手订单充足，显示出良好的市场前景。
• 金融信创业务发展迅速：公司在金融信创领域布局不断完善，形成包括金融基础设施、行业应用在内的全栈服务能力。2022年前三季度金融信创签约金额达5.17亿元，其中中国银行签约金额超亿元。
• 场景金融不断拓展：公司数字人民币应用场景持续拓展，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。此外，公司在三农、中小微市场发力，新增服务中小微企业达1万余户，融资规模超5.8亿元。
• 员工持股计划提升团队凝聚力：公司发布员工持股计划，拟持股不超过1.65亿元，其中5500万元用于受让上市公司回购股票，并设定了2022/2023年金融科技板块收入不低于60/66亿元的考核目标，体现了公司对金融科技业务发展的信心。

关键信息

• 2022年前三季度营业收入：71.75亿元，同比增长1.18%。
• 第三季度营业收入：27.31亿元，同比增长26.34%。
• 2022年前三季度归母净利润：1.20亿元，同比下降39.11%。
• 第三季度归母净利润：0.45亿元，同比下降79.28%。
• 金融科技板块收入：前三季度为30.75亿元，同比增长6.54%。
• 金融科技板块签约净额：33.67亿元，同比增长17.41%。
• 在手订单：金融科技板块已签未销订单达29.95亿元，同比增长9.32%。
• 员工持股计划：拟持股不超过1.65亿元，其中5500万元用于受让上市公司回购股票。
• 2022/2023年金融科技收入目标：不低于60/66亿元。
• 投资建议：维持买入-A的投资评级，6个月目标价为14.23元，相当于2023年28倍动态市盈率。
• 财务预测：
  • 营业收入：预计2022/2023/2024年分别为123.38亿元、136.33亿元、151.50亿元。
  • 归母净利润：预计2022/2023/2024年分别为4.21亿元、5.00亿元、5.93亿元。
• 估值指标：
  • 市盈率（PE）：预计2022/2023/2024年分别为26.34倍、22.18倍、18.70倍。
  • 市净率（PB）：预计2022/2023/2024年分别为1.76倍、1.64倍、1.52倍。
  • 动态市盈率：2023年为28倍。

风险提示

• 核心技术研发不及预期
• 金融行业需求不及预期

投资建议与评级

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：14.23元
• 估值依据：2023年动态市盈率28倍

财务数据摘要

估值与盈利预测

总结

神州信息在2022年三季报中展现出金融科技业务的强劲增长势头，尤其是在金融信创和数字人民币应用场景方面取得了显著进展。尽管净利润出现下滑，但公司通过员工持股计划增强团队凝聚力，并设定明确的业绩目标，显示出对金融科技业务的坚定信心。公司预计未来三年营业收入和归母净利润将持续增长，维持买入-A的投资评级，并给予6个月目标价14.23元。