20240602-国元证券-汽车与汽车零部件行业周报_月报_政策油价齐推动_新能源重卡高增长_13页_1mb

报告分析总结

核心要点

• 销量数据（5月1-26日）：乘用车市场零售同比下降6%，但今年以来累计零售同比增长5%，符合年度预期；新能源车零售同比增长27%，累计增长32%，体现了强劲增长势头。行业数据波动属正常。
• 技术发布：比亚迪推出第五代DM系统，实现百公里亏电油耗29L，综合续航2100公里；问界新M7Ultra上市，提升产品竞争力。建议关注领先车企的技术创新及其产业链带动作用。
• 政策支持：国务院发布节能降碳行动方案，逐步取消新能源汽车购买限制，鼓励公共领域车辆电动化和新能源中重型货车推广，政策对齐推动新能源重卡高增长。
• 投资建议：关注汽车行业下半年机会，乘用车板块聚焦明星车企及其产业链，商用车板块重视政策驱动的以旧换新和电动化趋势。重点个股包括比亚迪、北汽蓝谷等。
• 风险提示：经济复苏不确定性风险、油价波动风险、政策支持力度不及预期风险，以及行业竞争加剧超预期风险。

市场行情回顾

本周汽车板块整体上涨17.1%，乘用车子板块表现最强，涨幅达49.2%；商用车和摩托车其他板块分别下跌13.2%和22.6%。年初至今，各板块涨跌不一。

近期数据跟踪

5月乘用车和新能源车销量符合年度预期。图表显示销量环比波动正常，建议关注后续政策和市场需求变化。

重大行业新闻

• 国内：比亚迪DM技术发布、特斯拉上海工厂减产、新能源政策推进；欧 洲新闻包括Lucid裁员、比亚迪出口增长、大众开发低成本EV。
• 要点包括新车型上市、供应链合作、电动汽车政策调整等。

投资与风险

• 投资机会：下半年政策利好，豪华车和技术驱动车企（如比亚迪）潜力大，海外市场拓展值得关注。
• 风险因素：经济增长放缓、油价变化可能影响汽车需求，政策执行不及预期可能导致投资挑战增加，竞争加剧可能打压行业利润。