20241104-五矿期货-有色金属早报_12页_1mb

报告摘要

当前有色金属市场呈现区间震荡走势，铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂、氧化铝、不锈钢等品种表现各有差异。市场情绪受到美国大选、人大常委会会议、美联储议息会议等宏观事件的潜在影响，方向选择尚未明确。产业方面，多数品种供应受到扰动，需求分化明显，库存变化成为价格运行的重要参考。

铜: 上周铜价延续震荡下滑。全球冶炼端扰动加大，国内精铜制杆企业开工率下滑且低于预期。铜价运行区间参考75500-78500元/吨（沪铜主力）。
铝：铝价高位震荡，去库持续。SMM数据显示10月乘用车零售同比增，显示消费韧性。铝价运行区间参考20500-21000元/吨（国内沪铝主力）。
铅/锌:
- 铅：上周五收涨0.43%，基本面呈现出供需两端变化。
- 锌：周五主力合约价格出现单边下行，LME与SHFE市场运行与进口盈利情况值得关注。锌价近期呈现震荡走势。
锡：供需两旺，刷新了价格运行下限，精矿不能成为砍价理由，运行区间参考240000-270000元/吨。
镍：昨日沪镍价格上涨，市场期待行情回暖，是悲观还是乐观值得关注。建议铜价运行区间参考120000-125000元/吨。
碳酸锂： MMLC碳酸锂现货指数上涨，价格大幅回升，尤其是在五矿期货日内的交易中表现尤为显著。近期碳酸锂产量近企稳，预计去库还将延续2-3周。
氧化铝： 氧化铝市场日在部分地区现货价格大幅上涨，出口数据、进口矿价等扰动因素依旧较大。氧化铝价格易涨难跌，预计短期维持强势。
不锈钢： 上周五不锈钢主力合约价格上涨，显示短期操作机会存在。库存减少，结构优化，但需谨慎应对宏观风险。