20140518-浙商证券-A股市场产业链2014年5月第3周周报_关注猪周期_关注亚信峰会_17页_1mb

A股市场产业链2014年5月第3周周报总结

核心内容

本周A股市场整体表现平稳，但不同行业和板块走势分化。报告主要围绕“猪周期”、“亚信峰会”以及工业金属板块等关键因素展开分析，同时对上下游产业链的数据进行了详细回顾。

主要观点

1. 房地产市场

• 央行召开住房金融服务专题座谈会，强调优先满足首次购房者贷款需求，但商品房成交量增长有限，预计房地产投资同比增速仍将继续下滑。
• 商品房销售是房地产投资的领先指标，销售数据不佳表明房地产行业仍处于弱势格局。
• 1-4月商品房销售面积同比下降6.9%，新开工面积下降22.1%，土地购置面积下降7.9%。
• 30城市商品房成交面积环比下降4.3%，一线、二线城市成交面积分别下降10.3%和4.4%，三线城市基本持平。

2. 工业金属板块

• 金属镍、金属钼等个股因价格波动出现上涨，但随后镍价回落导致板块回调。
• 工业金属板块缺乏基本面支撑，反弹持续性不强。
• 外因如印尼限制红土镍矿出口可能带来交易性机会。

3. 猪周期

• 全国能繁母猪存栏量持续下降，预计4月底将跌破4600万头的前期低点。
• 供给减少将推动猪肉价格上涨，带动猪粮比价上升。
• 猪周期上升趋势有望延续，建议关注畜禽养殖和饲料板块。
• 猪价上涨预计带动5月CPI回升。

关键信息

A股市场表现

• 沪深300指数收盘2145.95，涨跌幅0.56%
• 上证指数收盘2026.50，涨跌幅0.76%
• 深证成指收盘7242.17，涨跌幅1.11%
• 中小板指收盘4499.78，涨跌幅0.07%
• 创业板指收盘1226.47，涨跌幅-2.55%

外盘指数表现

• 道琼斯指数收盘16491.31，涨跌幅-0.55%
• 恒生指数收盘22712.91，涨跌幅3.89%

行业表现

• 上周表现较好的行业：国防军工（↑2.63%）、房地产（↑2.13%）、采掘（↑1.93%）
• 表现较好的主题：油气管网升级（↑6.9%）、在线旅游（↑4.06%）、上海自贸区（↑3.73%）

上游产业链

• 原油：WTI原油价格上涨1.51美元至101.5美元/桶，API库存增加91万桶至39144万桶。
• 煤炭：动力煤价格环比持平为575元/吨，秦皇岛港库存增加28.3万吨至563.3万吨。
• 有色：铜价上涨820元至49710元/吨，铝价下跌30元至13000元/吨，铅价上涨40元至13915元/吨，锌价上涨85元至15175元/吨。
• 铁矿石：价格下跌2.3元至100.7元/吨，30港口库存上涨207万吨至11037万吨。
• 农产品：小麦价格上涨6元至2987元/吨，玉米价格上涨22元至2407元/吨，豆粕价格上涨10元至3819元/吨，棉花价格下跌575元至16385元/吨。

中游产业链

• 电力：4月发电量4250.2亿千瓦时，同比增长4.4%；火电发电量3411.9亿千瓦时，同比增长2%。
• 钢铁：螺纹钢价格下跌140元至3184元/吨，库存减少28.1万吨至771.3万吨。
• 建材：水泥价格上涨4.3元至356元/吨，玻璃价格下跌0.31元至65.51元/重量箱。
• 化工：天然橡胶、PTA、PVC价格上涨，LLDPE和甲醇价格下跌，燃料油价格持平。
• 工程机械：1-3月挖掘机销量增长3.6%，推土机增长6.6%，装载机增长4.7%，起重机下降8%。
• 造纸：铜版纸价格下跌62元至5342元/吨，瓦楞纸、废纸、纸浆价格持平。
• 电子：台湾电子行业指数上涨1.43点至346.6点，费城半导体指数上涨0.05点至576.02点。
• 运价：BDI指数上涨3%至1027点，CCFI指数上涨0.95%至1096.51点，SCFI指数下跌0.14%至1161.39点。

下游产业链

• 房地产：1-4月房地产投资额同比增长16.4%，房屋新开工面积同比下降22.1%。
• 汽车：4月轿车销量同比增长5.6%，重卡销量同比增长16.1%。
• 家电：2月空调销量同比增长17.9%，冰箱销量同比下降13%。
• 航空：3月民航客运量同比增长5.1%，航空客运市场指数下跌7.7点至323.7点。
• 轻纺品：义乌中国小商品指数上涨0.25点至101.46点，柯桥纺织价格指数下跌0.24点至104.58点。
• 食用品：农产品批发价格指数上涨0.93点至202.79点，猪粮比价上升0.18倍至5.63倍。

行业配置建议

• 防御为主：建议关注以银行、非银金融为代表的蓝筹板块。
• 猪周期产业链：重点关注畜禽养殖和饲料板块，因猪周期上升将带动CPI回升。
• 亚信峰会衍生机会：关注安保板块、自贸区投资主题等交易性机会。
• IPO风险提示：尽管证监会表示预披露不与新股发行时间直接挂钩，但市场担忧IPO扩容对资金的分流影响。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示

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