20230922-东吴证券-小商品城-600415.SH-2023前三季度业绩预告点评_归母净利润预增40_50_新兴业务取得进展_3页_447kb

小商品城（600415）2023年前三季度业绩预告总结

总结

1. 业绩预告：公司预计2023年前三季度归母净利润同比预增40%-50%，扣非归母净利润预增35%-40%。2023年第三季度单季度归母净利润-32%至+9%，扣非归母净利润-29%至-9%，表现符合业绩下限，主业利润贡献可能较高。
2. 新兴业务进展：
   • Chinagoods平台：前三季度GMV超500亿元，同比增速112%，扭亏为盈，净利润为4,640万元；上半年GMV达320亿元，同比暴增210%。
   • 跨境支付平台义支付上线后持续增长，8月以来GMV近10亿元。
3. 融资与项目：暂缓推进40亿元可转债发行，但通过自筹及银行贷款等方式保障项目进度。
4. 市场环境：受益于义乌市场高景气度，前三季度出口同比增长显著；一带一路政策预期提供外需支持。
5. 财务预测与评级：上调2023-2025年归母净利润预测（至280/282/324亿元），对应估值为17/17/15倍PE，维持“买入”评级。
6. 风险提示：关注新业务拓展不及预期及外需放缓等风险。