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圣邦股份（300661.SZ）2026年中报业绩总结

核心内容

圣邦股份在2026年上半年实现营业收入25.95亿元，同比增长42.70%；归母净利润4.20亿元，同比增长109.28%；扣非归母净利润3.56亿元，同比增长164.56%。综合毛利率达到51.84%，同比提升1.68个百分点，业绩表现符合市场预期。

主要观点

1. 业绩增长驱动因素

• 产品结构优化：信号链、电源管理两大模拟芯片产品线同步放量，高端料号占比提升，带动毛利率上行。
• 客户覆盖扩大：在AI光模块、工业控制领域实现大规模客户覆盖，车规级产品持续导入，泛工业高附加值业务占比提升。
• 消费电子需求复苏：公司7200余款SKU充分覆盖多场景需求，经销渠道订单饱满，推动营收增长。

2. 未来展望

• 3Q26表现预期：消费电子传统旺季叠加工业、算力硬件需求维持景气，公司通用模拟芯片订单有望延续向好。
• 车规与AI新品爬坡：车规级电源、信号链芯片持续推进车企认证，部分型号进入小批量供货；高性能ADC、电源管理芯片逐步上量，有望贡献增量。
• 行业竞争与成本风险：模拟芯片行业竞争仍存，新品放量节奏受客户导入进度影响，上游晶圆代工成本波动可能对毛利率形成扰动。

3. 战略方向

• 打造平台型模拟芯片龙头：坚持Fabless设计模式，持续扩充信号链与电源管理产品矩阵，巩固通用模拟芯片基本盘。
• 推进高端化与车规化替代：加大车规产品研发投入，推进AEC-Q100认证，打开车载市场空间。
• 强化海内外渠道布局：完善渠道体系，增强市场渗透能力，提升品牌影响力。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

业绩增长亮点

• 营收与利润双增长：2Q26营收15.00亿元，同比+45.5%，环比+36.6%；归母净利润2.97亿元，同比+110.3%，环比+139.5%，单季创阶段新高。
• 毛利率提升：综合毛利率51.84%，同比提升1.68个百分点，显示公司盈利能力增强。
• 研发投入加大：研发费用持续增长，2026E预计为12.42亿元，显示公司重视技术创新与产品迭代。

风险提示

• 市场需求不足：下游需求波动可能影响公司业绩表现。
• 行业竞争加剧：模拟芯片行业竞争激烈，可能压缩利润空间。
• 成本变动风险：上游晶圆代工成本波动可能对毛利率形成扰动。

投资建议

• 维持“推荐”评级：基于公司业绩表现及未来增长潜力，公司股价有望在2026-2028年持续上涨。
• 长期成长空间：公司有望充分受益于下游多行业需求扩张，打开中长期成长天花板。

分析师信息

• 高峰：北京邮电大学电子与通信工程硕士，吉林大学工学学士。2年电子实业经验，6年证券从业经验，现任中国银河证券研究院电子团队组长。
• 王子路：英国布里斯托大学金融与投资学硕士，山东大学经济学学士。现任中国银河证券研究院科技产业研究员。

联系方式

• 分析师：高峰、王子路
• 联系方式：
  • 高峰：010-80927671 | gaofeng_yj@chinastock.com.cn
  • 王子路：010-80927632 | wangzilu_yj@chinastock.com.cn

评级标准

• 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
• 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
• 回避：相对基准指数跌幅5%以上

市场数据（2026年08月28日）

总结

圣邦股份在2026年上半年业绩稳步增长，受益于产品结构优化、高端化与车规化替代进程加速，以及消费电子需求复苏。公司持续加大研发投入，拓展高附加值赛道，提升盈利能力和市场竞争力。未来，随着车规与AI相关新品逐步放量，公司有望进一步受益于下游行业需求扩张，长期成长空间广阔。尽管面临行业竞争与成本波动风险，但公司凭借技术优势与客户资源，具备较强的抗风险能力，投资建议为“推荐”。