20260831-国信证券-圣邦股份-300661.SZ-二季度收入和归母净利润创季度新高_收入规模效应加速利润释放_6页_740kb

圣邦股份（300661.SZ）总结

核心内容

圣邦股份在2026年上半年实现了显著的业绩增长，其中第二季度收入和归母净利润均创季度新高。公司整体表现强劲，收入规模效应加速利润释放，展现出良好的增长势头。

主要财务表现

• 2026年上半年收入：25.95亿元，同比增长42.70%。
• 2026年上半年归母净利润：4.20亿元，同比增长109%。
• 2026年上半年扣非归母净利润：3.56亿元，同比增长165%。
• 毛利率：51.84%，同比提高1.7个百分点。
• 净利率：19.97%，同比提高6.85个百分点。
• 2Q26收入：14.97亿元，同比增长45.48%，环比增长36.35%。
• 2Q26归母净利润：2.97亿元，同比增长110%，环比增长140%。
• 2Q26扣非归母净利润：2.56亿元，同比增长154%，环比增长155%。
• 2Q26毛利率：51.99%，同比提高0.99个百分点，环比提高0.37个百分点。

产品线表现

• 电源管理产品：收入15.21亿元，同比增长35.45%，毛利率47.97%，同比提高3.3个百分点。
• 信号链产品：收入10.36亿元，同比增长53.13%，毛利率57.11%，同比下降1.9个百分点。
• 信号链产品占比提高：从上半年数据看，信号链产品在整体收入中占比提升，显示出公司在该领域的竞争力增强。

产品与客户拓展

• 可供销售产品数量：截至2026年中，公司拥有38大类7200余款产品，覆盖信号链、电源管理、传感器及存储器等领域。
• 车规芯片：公司拥有六百余款车规芯片，表明其在汽车电子领域的布局不断深化。
• 客户与市场拓展：公司持续拓展新客户群体及新兴应用领域，包括网络与计算、汽车、工业与能源等，以增强市场占有率和业务多样性。
• 研发团队：截至2026年中，公司研发人员共1401人，其中具有10年以上集成电路行业经验的有465人，显示公司研发能力较强。

投资建议

公司作为模拟芯片平台企业，具备长期成长潜力。分析师认为其业绩表现良好，未来增长可期，维持“优于大市”评级。

盈利预测与估值

财务指标趋势

• ROE：从11%提升至17%。
• EBIT Margin：从15%提升至24%。
• 资产负债率：从20%下降至16%。
• 每股收益：从1.06元增长至3.30元。
• 每股红利：从0.20元增长至0.66元。
• 每股净资产：从9.74元增长至19.16元。

风险提示

• 产品研发不及预期：新产品未能按计划推出或性能不达预期。
• 客户导入不及预期：新客户拓展进度缓慢或新市场接受度不高。
• 竞争加剧：行业竞争加剧可能影响公司市场份额和盈利能力。

总结

圣邦股份在2026年上半年业绩表现亮眼，收入和利润均实现显著增长，显示其在模拟芯片市场的强劲竞争力。公司持续拓展产品线和新市场，加大研发投入，推动技术创新和市场扩展。财务指标显示公司盈利能力和运营效率不断提升，同时估值水平逐步下降，反映市场对其未来增长的信心增强。分析师认为，公司具备良好的成长性，维持“优于大市”评级，但需关注产品研发和市场竞争风险。