20180603-川财证券-电力环保行业周报_市场化交易价差缩窄_利好优质电力企业_10页_1mb

电力环保行业周报总结（20180603）

核心内容概述

本周电力环保行业整体表现承压，电力行业指数下跌2.32%，公用事业指数下跌3.56%，低于沪深300指数的跌幅（1.20%）。电力市场化交易持续推进，广东省6月电力市场化集中竞争交易价差进一步缩窄，表明电力供需关系有所改善，有利于优质电力企业。国家发改委出台多项措施调控煤炭市场，推动煤炭价格回归合理区间，火电企业成本有望下降，关注业绩弹性较大的火电龙头企业。

主要观点

• 电力市场化交易：广东省6月电力市场化交易统一出清价差为-39.30厘/千瓦时，较上月略有收窄，显示电力市场化改革逐步深化，交易价差持续缩小，有利于电力企业盈利。
• 煤炭价格调控：国家发改委采取多项措施稳定煤炭市场，包括增加产能和运力，电煤价格涨势得到遏制，环渤海动力煤价格指数环比下降1元/吨，CCI5500动力煤价格指数周环比上升2元/吨。
• 火电企业成本预期下降：在政策支持下，煤电价格有望保持合理区间，火电企业成本压力减小，业绩表现或有所改善。
• 行业政策动态：四部委联合发布《关于进一步加强核电运行安全管理的指导意见》，强调信息化、智能化在核电安全管理中的应用；西藏自治区调整上网电价和销售电价，降低工商业用电成本；重庆市降低工业企业参与电力直接交易的准入门槛，预计全年可降低用电成本9亿元。

关键信息

市场表现

• 行业指数：电力行业指数下跌2.32%，公用事业指数下跌3.56%，电网指数跌幅最大，为3.70%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：联美控股（+5.04%）、宝新能源（+3.87%）、中闽能源（+2.41%）。
  • 周跌幅前三：嘉泽新能（-20.10%）、华电能源（-10.44%）、华通热力（-9.74%）。

煤炭周数据

• 发电集团库存：六大发电集团煤炭库存周环比下降1.33%，可用天数上升0.18天。
• 煤炭价格：CCI5500动力煤价格指数周环比上升2元/吨，环渤海动力煤价格指数周环比下降1元/吨。
• 港口库存：主要港口煤炭库存小幅下降，其中秦皇岛港周环比上升0.91%，曹妃甸港下降8.75%，广州港下降0.4%。

行业动态

• 政策支持：国家发改委、能源局、生态环境部等联合发布核电安全管理指导意见，推动技术升级和安全管理。
• 电价调整：西藏自治区降低上网电价0.025元/千瓦时，电网企业对工商业增量电量让利0.025元/千瓦时。
• 电力交易改革：重庆市降低工业企业参与直接交易的准入门槛，预计全年可降低用电成本9亿元。
• 新能源发展：广东省推动核电、风能、太阳能等可再生能源发展，优化能源结构。

公司动态

• 项目投产：桂冠电力广西宾阳马王风电场二期项目获核准，总投资8.26亿元；福能股份港尾风电场项目建成投产，总投资约4亿元。
• 融资进展：华能国际完成2018年第八期超短期融资券发行，发行额20亿元，利率3.80%。
• 土地竞拍：湖南发展竞拍取得国有建设用地使用权，金额481万元。
• 天然气投资：广安爱众为子公司压缩天然气公司增资1000万元。

风险提示

• 电力需求不及预期：若全社会电力需求下降，将影响发电企业整体收入。
• 行业政策实施不及预期：煤电联动等政策若未有效执行，将对火电企业收入产生负面影响。

分析师与联系方式

• 分析师：杨欧雯
  证书编号：S1100517070002
  联系电话：010-66495688
  邮箱：yangouwen@cczq.com

• 联系人：张太勇
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• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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