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2026年7月宏观金融数据总结

核心内容概览

2026年7月，中国宏观金融数据呈现出以下主要特征：

• 新增社会融资规模：7月新增社融为1.40万亿元，同比多增2710亿元。
• 社融存量增长：社融存量同比增长7.4%，增速与上月持平，但较去年同期下降1.6个百分点。
• 人民币贷款：7月人民币贷款余额同比增长5.2%，较上月略有下降。
• 货币供应：7月末，广义货币（M2）余额为356万亿元，同比增长7.70%；狭义货币（M1）余额为115万亿元，同比增长4.00%；流通中货币（M0）余额为15万亿元，同比增长11.60%。
• M1-M2剪刀差：M1-M2剪刀差进一步收窄0.3个百分点，反映资金活性有所回暖。

主要观点分析

社融数据亮点

• 企业债券融资：7月企业债券融资为4536亿元，同比多增1788亿元，成为社融增长的重要支撑。
• 政府债券融资：政府债券融资为13176亿元，同比多增5493亿元，显示政策对基建和财政支持的持续性。
• 居民贷款表现：居民新增短贷款同比少减427亿元，表现有所改善；但居民新增中长期贷款同比多减102亿元，显示居民部门贷款需求仍偏弱。

信贷结构变化

• 新增信贷：7月新增信贷为-5896亿元，较上月明显下降，显示信贷环境偏紧。
• 短期贷款及票据融资：短期贷款及票据融资同比多减1527亿元，票据融资同比少增4954亿元，显示企业短期融资需求疲软。
• 中长期贷款：新增企业中长期贷款为-2300亿元，同比少减300亿元，显示企业中长期融资需求略有回升。

货币供应情况

• M2增长：M2同比增长7.70%，较上月下降0.3个百分点，显示货币供应增速有所放缓。
• M1增长：M1同比增长4.00%，较上月持平，但较去年同期下降1.5个百分点，显示企业及个人资金活跃度有所下降。
• M0增长：M0同比增长11.60%，较上月下降0.2个百分点，显示现金使用量略有减少。

关键信息汇总

社融增量分项

人民币贷款分项

货币供应数据

M1-M2剪刀差

• 7月M1-M2剪刀差较上月收窄0.3个百分点，表明资金流动性有所改善。

数据来源

• 数据来源：Wind，国投期货

结论

7月宏观金融数据显示，社会融资规模增长有所放缓，但企业债券融资成为主要支撑。信贷结构中，短期贷款及票据融资持续减少，但企业中长期贷款有所改善，居民部门贷款需求依然偏弱。货币供应方面，M2增速下降，M1增速有所放缓，但M0增速保持稳定。整体来看，资金流动性有所回暖，但信贷环境仍偏紧，需关注后续政策调整及市场变化。