20231204-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

• 基本面：供应加快，废铜政策放开，制造业PMI回落，中性。
• 基差：现货69380，基差1020，升水期货，偏多。
• 库存：交易所铜库存降至174250吨，LME库存减1000吨，中性。
• 盘面：收盘价在20均线上，均线向上运行，偏多。
• 主力持仓：主力多头净持仓增加，偏多。
• 预期：需求弱现实与强预期博弈，铜价震荡运行，多空交织。

利多因素：

1. 交易所库存较低，地缘政治扰动。
   利空因素：
2. 加工费企稳，铜精矿产量恢复。
3. 美联储缩表计划，全球经济担忧，高铜价压制下游消费。

逻辑分析：

• 美国通胀影响，国内宽松风险待观察，自然灾害可能扰动。
• 铜价近期震荡为主，多空因素交织。

数据补充：

• 长江铜价升至69450，升水结构维持，现货市场活跃。
• 库存维持历史低位，交易所与保税区库存压力不大。
• 加工费回升，但铜精矿产量逐步恢复，供需再平衡需关注。

本报告内容由大越期货股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议，免责声明见文末。