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冠通期货研究报告总结

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的塑料日报，分析了2026年4月1日塑料市场的行情与基本面情况。报告指出，当前塑料市场呈现震荡下行趋势，主要受到供应端变化、需求端恢复情况以及国际原油价格波动的影响。

市场行情分析

期货市场

• 塑料2605合约：减仓震荡下行，价格区间在8372元/吨至8698元/吨之间，最终收盘于8380元/吨。
• 跌幅：3.60%，收盘价位于60日均线上方。
• 持仓量：减少20386手至278839手。

现货市场

• PE现货市场：涨跌互现，涨跌幅在-100至+200元/吨之间。
• LLDPE：报价区间为8580-9870元/吨。
• LDPE：报价区间为10780-12010元/吨。
• HDPE：报价区间为8900-10440元/吨。

基本面跟踪

供应端

• 塑料开工率：截至4月1日，因宁夏宝丰全密度装置停车，开工率下跌至79%左右，处于偏低水平。
• 新增产能：2026年1月已投产巴斯夫（广东）FDPE（50万吨/年）和裕龙石化LDPE/EVA（30万吨/年），近期无新增产能计划。
• 石化库存：截至3月27日当周，石化库存环比增加4万吨至89万吨，较去年农历同期高9万吨，库存水平升至近年同期中性偏高水平。

需求端

• PE下游开工率：截至3月27日当周，环比上升2.16个百分点至39.75%，春节假期结束第五周，下游工厂逐步复工，但尚未恢复至节前正常水平。
• 季节性变动：整体PE下游开工率呈现季节性波动。
• 农膜价格：春耕旺季带动华北、华东、华南地区农膜价格上涨。

原料端

• 原油价格：布伦特原油05合约下跌至99美元/桶。
• 乙烯价格：东北亚与东南亚乙烯价格均维持在1500美元/吨，环比持平。

主要观点与关键信息

• 供应减少预期：霍尔木兹海峡尚未恢复通航，导致塑料供应减少预期持续存在。
• 中东局势影响：伊朗与美国的言论一度缓解市场紧张情绪，但停火谈判可能性较低，中东局势仍存在不确定性，对国际价格和供给产生影响。
• 进口占比：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%；中东地区整体进口占国内产量约20%，PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球25%。
• 下游采购情绪：因原料短缺，国内外烯烃装置降负运行，下游采购趋于谨慎，现货成交积极性不高。
• 价格预期：预计塑料价格将高位震荡，受中东局势及节后下游复产进度影响较大。

风险提示

• 中东局势风云变幻，可能引发市场波动。
• 下游复产进度及采购行为将影响塑料市场供需格局。
• 原料价格波动对成本端具有较大影响。

数据来源

• 期货数据：博易大师、Wind
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

投资建议

• 建议投资者关注中东局势进展及节后下游复产情况。
• 控制风险，谨慎操作，避免因市场波动造成较大损失。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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