2018-758家企业排队上市，农林牧渔和娱乐传媒行业增势凸显_10页_329kb

清科观察：758家企业排队上市 农林牧渔和娱乐传媒行业增势凸显

核心内容概览

2012年前三季度，中国IPO审核重启后，共有758家企业排队等待上市。尽管IPO审核在9月28日恢复，但企业数量庞大，预计需要较长时间消化。整体过会率有所下降，尤其是第三季度因两个月空窗期影响，过会率降至71.0%，为自2011年第一季度以来最低水平。主板过会率保持在100%，而创业板和中小企业板均有所下滑。

主要观点与关键信息

1. 行业占比与过会率变化

• 农/林/牧/渔 和 娱乐传媒 行业表现突出，排队企业数量占比分别较2012年境内IPO企业数量占比增加 175.2% 和 135.9%。
• 2012年前三季度，这两个行业的平均过会率较2011年分别上升 25.0%。
• 相反，电子及光电设备 和 电信及增值业务 行业排队企业数量占比下降，且过会率也有所下滑。

2. 行业过会率与排队数量变化

• 各行业排队企业数量占比较2012年境内IPO企业数量占比的变化率存在显著差异。
• 金融 行业变化率最高，但因无上会企业，未进行过会率分析。
• 物流 和 连锁及零售 行业排队数量占比较2012年境内IPO企业数量占比下降明显，但过会率均有显著提升。

3. 行业过会率与融资情况

• 农/林/牧/渔 行业2012年前三季度共6家企业上会，其中5家过会，过会率为 83.3%。
• 娱乐传媒 行业有24家企业排队，其中2家已过会但未上市，预计中小板将成为其重要融资渠道。

4. 三大板块行业分布差异

• 主板：以能源及矿产、金融、汽车等传统行业为主，平均每家VC/PE支持企业获得 2.30亿元 投资，是主要融资平台。
• 创业板：以IT、机械制造、生物技术/医疗健康等高成长性行业为主，平均每家获得 0.45亿元 投资，是VC/PE退出的重要渠道。
• 中小企业板：以生物技术/医疗健康、化工原料及加工等科技含量高、盈利能力强的中小企业为主，平均每家获得 0.56亿元 投资，其中生物技术/医疗健康行业获投金额为 16.07亿元，是创业板该行业获投金额的 2.20倍。

5. 地域分布特征

• 广东、浙江、江苏、北京 四地为排队企业主要聚集地，合计占比达 55.8%。
• 广东企业数量最多，共 127家，其中 47家 为深圳企业。
• 四地行业分布各有侧重，如广东集中电子及光电设备企业，浙江以汽车和生物技术/医疗健康为主，江苏以纺织及服装、化工原料及加工为主，北京则以IT、娱乐传媒等为主。

6. 政策与资本推动

• 农/林/牧/渔行业受益于政策支持，如《全国畜牧业发展第十二个五年规划》和《林业科学和技术“十二五”发展规划》，推动了行业申报数量和过会率的提升。
• 娱乐传媒行业受益于文化政策扶持，如文化部发布的17项文化产业政策，促进其在中小板的融资机会。

预期与趋势

• 根据当前过会率，预计758家排队企业中将有 618家 实现境内IPO，按2009-2011年平均每年242家上市企业的速度，预计需要 两年半 时间完成。
• 未来，农/林/牧/渔 和 娱乐传媒 行业在境内IPO企业中的数量占比或将显著增长。

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