20170728-兴业研究-环保行业月报：中报预告业绩增速超40，企业间分化加剧_17页_1mb

2017年7月环保行业月报总结

核心内容

2017年7月，环保行业整体保持高速增长，但行业内部企业分化加剧。环保上市公司中报业绩预告显示，行业上半年实现净利润57.83-66.71亿元，同比增长40%-62%。其中，36家公司实现正增长，2家公司利润为正但负增长，2家公司首亏。

环保政策持续深化，PPP模式在污水和垃圾处理领域全面推广，为社会资本参与提供了更多机会。环保督查机制也在加强，推动水污染和土壤污染治理工作的落实。同时，环保部发布水污染防治中央项目储备库清单，计划投资3000亿元，进一步推动水环境治理项目实施。

主要观点

• 行业增长：环保行业在“十三五”期间持续受益于政策支持，保持高速增长，但企业间业绩分化明显。
• PPP模式推广：四部委联合发文要求新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式，推动行业向市场化方向发展。
• 政策规范：《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》发布，规范地方政府行为，保障民间资本平等参与。
• 环保督查强化：环保部通过专项督查机制推动水污染和土壤污染治理，确保污染治理设施稳定运行。
• 水污染防治：环保部发布3000亿元中央项目储备库清单，涵盖多种治理类型，为“十三五”目标的实现提供保障。

关键信息

一、行业数据跟踪

• 水务板块：2017年1-5月，水的生产和供应业累计营收866.1亿元，同比增长13.14%；利润总额77.9亿元，同比增长58.01%。
• 固废板块：1-5月废弃资源综合利用业营收1,651.4亿元，同比增长13.33%；利润总额87.2亿元，同比增长48.05%。
• 环保固定资产投资：2017年1-6月，生态环境保护和治理固定资产投资完成额1,618.5亿元，同比增长46.02%。

二、行业动态

2.1 政策汇总

• 污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式：四部委联合发文，推动新建项目采用PPP模式，促进系统整合。
• PPP条例征求意见稿发布：规范地方政府行为，保障民间资本平等参与，解决多头管理问题。
• 水污染防治中央项目储备库发布：环保部发布3000亿元项目清单，推动地方水环境治理。
• 环保督查机制强化：环保部召开常务会议，推进水污染和土壤污染治理。
• 打击进口危废违法行为：环保部开展专项行动，整治小规模进口废物加工企业。
• 排污许可管理办法征求意见稿发布：明确企业自证守法，推动排污许可管理全面实施。

2.2 重要事件

• 中金环境中标大理市PPP项目：投资总额0.75亿元，建设污水处理厂。
• 盛运环保收购轩慧国信科技：以2.6亿元收购100%股权，增强技术实力。
• 博世科与北部湾水务签订PPP协议：项目总投资9.2亿元，治理城市内河黑臭水体。
• 东方园林中标南充市PPP项目：项目总投资45,854万元，特许经营期15年。
• 启迪桑德中标荆州餐厨垃圾处理项目：项目一期投资8,690.77万元，特许经营期30年。
• 津膜科技和三维丝首亏：净利润分别为-2,478.25万元和-6,277.4万元。

三、发债企业及上市公司跟踪

• 新增债券：包括碧水源、康达环保、桑德等公司发行的债券，涉及不同规模和利率。
• 评级变动：部分公司如盱眙县天源水务、南昌市政公用投资控股等获得新的评级或调整。
• 增发情况：多公司增发股票，部分已实施，部分处于不同阶段，部分已停止实施。

总结

2017年7月，环保行业在政策支持下保持高增长，但企业间分化加剧。PPP模式在污水和垃圾处理领域全面推广，为社会资本参与提供了更多机会。环保督查机制强化，推动水污染和土壤污染治理。同时，环保部发布水污染防治中央项目储备库清单，进一步推动水环境治理。行业动态显示，政策规范和项目实施并行，为环保行业的发展提供了有力支撑。