20231024-国元期货-股指期货周报_股指加速寻底_市场缘何下跌__13页_1mb

股指期货周报总结（国元期货研究咨询部，2023年10月24日）

市场行情回顾

上周，A股市场单边下行，创业板指和中证1000指数大跌约5%，上证指数跌幅相对较小。两市日均成交额为7719亿元，小幅下降。通信、医药生物、计算机、电子、传媒等板块领跌逾5%，而产业上游和基建股相对较强。北向资金净流出超过240亿元，海外因素如美联储鹰派表态和巴以冲突加剧也导致市场下跌。国内经济数据确认6-7月份为经济底部，但市场对复苏强度和持续性保持谨慎。股指估值和情绪趋近历史极值。

股指期货数据分析

上周四大股指期货合约全线大幅下挫，10月合约于上周五到期，成交量上升逾40%。升贴水率方面，IH和IF整体保持升水，IC近月合约小幅升水，IM处于贴水。期现套利空间较小，投资者应等待机会。IM/IH和IC/IH处于相对低点，跨品种套利策略建议等比例做多IM12月合约，做空IH12月合约。基差和年化升贴水数据显示，各合约基差波动，升贴水率差异明显。

后市展望

市场虽受外围和政策担忧影响而大幅下跌，但估值端和情绪端已接近历史极值，不宜过度悲观。随着三、四季度个股盈利改善和市场情绪修复，预计年底前出现修复性行情。投资者可考虑对股指期货小幅加仓，并继续持有跨品种套利策略。总体而言，经济数据支撑乐观预期，但需警惕外部风险。