20260326-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪平淡_玻碱震荡运行_12页_3mb

市场情绪平淡，玻碱震荡运行总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期玻璃、纯碱、硅锰及硅铁等大宗商品市场的运行情况，指出市场整体情绪较为平淡，价格震荡运行，同时提及了影响市场走势的关键因素和潜在风险。

主要观点与关键信息

玻璃市场分析

• 价格走势：玻璃期货盘面窄幅震荡，现货价格企稳，市场以刚需为主，成交偏弱。
• 供需格局：玻璃市场供需双弱，企业利润收缩，冷修产线增多，产量持续下滑。
• 下游需求：深加工订单偏弱，贸易商及终端采购以刚需为主，整体需求不振。
• 库存情况：库存虽高位回落，但受地产数据不及预期影响，价格仍承压运行。
• 策略建议：玻璃市场震荡运行，建议投资者保持观望态度。

纯碱市场分析

• 价格走势：纯碱期货震荡运行，现货市场成交以刚需为主。
• 供需格局：纯碱产量继续增加，供应压力依旧存在，同时浮法玻璃持续减产，光伏玻璃未见起色，下游需求疲软。
• 库存压力：企业库存向下游转移，总库存仍面临高位压力。
• 成本影响：受中东局势影响，能源价格波动加剧，纯碱价格波动也有所加大。
• 策略建议：纯碱市场震荡运行，建议关注成本支撑及新投产项目进展。

双硅市场分析

硅锰市场分析

• 价格走势：硅锰期货主力合约高位震荡，现货市场偏弱运行。
• 供需与逻辑：硅锰产量下降，表需上升，库存增长，供需矛盾较大。
• 成本因素：短期锰矿供给存在扰动，海运费抬升增加成本，硅锰价格上涨。
• 风险因素：中东局势稳定后，硅锰面临下行压力，需关注能源价格、锰矿发运及下游需求。
• 策略建议：硅锰市场震荡运行，建议投资者关注相关风险因素变化。

硅铁市场分析

• 价格走势：硅铁期货高位震荡，现货市场盘整运行。
• 供需与逻辑：硅铁供需矛盾相对有限，但近期利润好转导致产量明显提升，为旺季去库增加阻力。
• 成本与能源：受中东局势紧张影响，国际能源价格上涨，市场担忧电价上涨，硅铁价格震荡偏强。
• 策略建议：硅铁市场震荡运行，建议关注能源价格、成本变化、库存情况及仓单动态。

风险提示

• 国际局势：伊朗局势、中东局势影响能源价格，进而影响纯碱及双硅市场。
• 能源价格：能源价格波动是影响纯碱、硅锰、硅铁等品种价格的重要因素。
• 供需变化：玻璃和纯碱市场供需双弱，硅锰、硅铁市场供需矛盾较大。
• 库存压力：玻璃、纯碱及双硅市场均面临库存高位压力。
• 成本因素：锰矿成本、焦炭及动力煤成本变化对硅锰、硅铁价格产生影响。

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷：现货价格走势、期货主力合约收盘价走势、基差走势。
• 生铁成本：唐山与江苏地区生铁即时成本。
• 毛利润：螺纹钢与热卷在华北、华东地区的毛利润。
• 铁矿石：现货价格走势、期货走势及基差走势。
• 焦炭与焦煤：现货价格走势、期货走势及基差走势。
• 纯碱与玻璃：现货价格走势、期货走势及基差走势。
• 动力煤：鄂尔多斯地区不同热值动力煤现货价格走势。
• 硅锰与硅铁：市场价走势、期货主力合约收盘价走势。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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