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【沪锌期货早报总结-2025年5月22日】
大越期货投资咨询部发布的报告指出：全球锌市场供应压力持续，2025年2月锌板产量为11245万吨，消费量11079万吨，供应过剩166万吨；1-2月累计产量22530万吨，消费量22275万吨，供应过剩255万吨，表明基本面偏空。锌矿产量方面，2月为9840万吨，1-2月累计达1963983万吨（疑似数据异常，需核实），但整体供应过剩趋势未变。

当前基差为+400，显示现货价格相对期货价格偏强，对多头有利。LME锌库存于5月21日增加1150吨至157875吨，而上期所锌库存仓单减少至1400吨，库存变化呈现中性。沪锌ZN2507合约昨日震荡反弹，收于20日均线上方，均线支撑较强且呈上升趋势，技术面偏多。

主力持仓方面，空头净头寸增加，空头力量相对增强，因此短期走势偏空。市场预期显示，LME库存仓单或逐步回升，上期所仓单持续下降，沪锌ZN2507合约短期可能维持震荡盘整状态。

短期观点认为，沪锌昨日放量反弹，多空博弈加剧，空头打压力度略强，行情或短期震荡。技术指标KDJ上升至强弱分界点，而趋势指标下降，多空力量胶着。操作建议为震荡盘整策略，关注市场动态。

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