20210712-金源期货-贵金属周报_8页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

2021年7月12日发布的《贵金属周报》主要分析了全球贵金属市场近期走势及未来展望。报告指出，尽管近期经济数据有所走弱，但市场对Delta变种病毒影响经济复苏的担忧加剧，避险情绪支撑了金价。同时，美国劳动力市场复苏放缓，市场对美联储提前收紧QE并加息的预期不确定性上升。报告认为，数据的暂时走弱不足以影响美联储的立场，预计其将在第四季度开启货币正常化进程，从而对贵金属价格形成压力。

主要观点

• 金价走势：国际金价连续第三周上涨，上周一度冲高至1818.38美元/盎司，受到美债收益率下跌和避险需求上升的支撑。
• 银价走势：工业属性更强的银价因经济数据走弱而回调，显示出对经济复苏的担忧。
• 美联储政策：美联储会议纪要基本符合市场预期，未出现鹰派意外，显示其退出刺激政策的门槛尚未达到。市场预计美联储将在第四季度开启货币正常化进程。
• 欧央行政策：欧央行将通胀目标由“低于或接近2%”上调为“达到2%”，显示出对通胀的容忍度提升。
• 市场情绪：全球央行购金意愿增强，世界黄金协会调查显示，约五分之一央行计划在未来一年内增加黄金储备。

关键信息

上周市场表现

ETF持仓变化

非商业性持仓变化

操作建议

• 操作建议：金银逢高沽空
• 风险因素：美国通胀数据不及预期

本周重点关注

• 宏观经济数据：中国将公布二季度GDP等重要数据，美国将公布6月CPI数据。
• 事件：美联储发布经济状况褐皮书，鲍威尔就半年度货币政策报告做证词陈述；新西兰、加拿大和日本央行将公布利率决议。

数据图表

• 图1：SHFE金银价格走势
• 图2：COMEX金银价格走势
• 图3：COMEX黄金库存变化
• 图4：COMEX白银库存变化
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化
• 图7：SPDR黄金持有量变化
• 图8：SLV白银持有量变化
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化
• 图11：黄金内外盘价格变化
• 图12：白银内外盘价格变化
• 图13：COMEX金银比价
• 图14：铜金比价
• 图15：金价与美元走势
• 图16：金价与铜价格走势
• 图17：金价与VIX指数走势
• 图18：金价与CRB指数走势
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势
• 图20：金价与美国实际利率走势

联系方式

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

总部及分支机构

• 总部：上海市浦东新区源深路273号
  电话：021-68559999（总机）
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号
  电话：0411-84803386
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室
  电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场
  电话：0755-82874655
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号
  电话：0553-5111762
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号
  电话：0562-5819717
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓
  电话：0371-65613449

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。