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沪铝早报-2022年8月16日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，分析了当前铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对未来走势进行了预测。同时，报告对近期影响铝价的利多与利空因素进行了梳理，并附有相关图表以辅助分析。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，供给扰动成为主要影响因素。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存较高但有所下降，氧化铝库存有所增加。
• 整体趋势：基本面偏多，但需关注需求端的持续疲软。

2. 基差与库存

• 基差：现货价格为18230，基差为120，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存：上期所铝库存较上周增加2944吨至178736吨，LME库存减少1500吨，国内库存处于累库阶段。

3. 盘面走势

• 收盘价收于20均线上，且20均线呈向上运行趋势，显示短期偏多信号。

4. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头持仓减少，表明市场情绪偏空。

5. 预期走势

• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，利多铝价。
• 短期受俄乌战争影响，铝供应减少，但国内疫情导致消费不畅，铝价将呈现弱势震荡。
• 建议关注沪铝2209合约，在17600附近尝试做多，目标位18500，止损位17200。

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关键信息

利多因素

• 碳中和政策限制产能扩张，推动行业结构调整。
• 俄乌战争导致俄铝供应受扰动，影响全球铝供应。
• 能源危机推高电解铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，消费疲软。
• 全球经济形势不乐观，高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润维持在历史高位，可能引发回调压力。

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图表辅助分析

现货价格

• 铝现货价格近期有所下跌，但整体仍维持在较高水平。
• 季节性分析显示，铝价在特定季节存在波动趋势。

期现价差

• 期现价差图显示铝期货与现货之间的价差变化，有助于判断市场投机情绪。

交易所库存

• 国内库存处于累库阶段，而LME库存略有下降，反映不同市场供需状况。

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝库存有所抬升，铝棒库存维持高位但略有下降，表明铝产业链上游库存压力较大。

进口利润

• 当前进口利润处于亏损状态，亏损幅度为1000元/吨，显示国内铝价相对国际价格较高。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡图显示当前铝市场供需关系偏紧，为铝价提供支撑。

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风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身风险承受能力及市场变化进行决策。
• 报告内容基于公开资料及研究者观点，不保证其准确性或完整性。

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免责声明

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