20220814-新湖期货-信贷数据再度走弱_下半年流动性无需担忧_5页_1mb

A股市场周度总结（2022年8月5日-8月12日）

一. 上周市场回顾

• 指数表现：上周A股市场呈现“先抑后扬”的走势，各大指数均收涨。周度涨跌幅排序如下：

  • 上证综指：1.55%
  • 中小100：1.42%
  • 深证成指：1.22%
  • 创业板指：0.27%
  • 中证500：2.40%
  • 中证1000：1.96%
  • 沪深300：0.82%
  • 上证50：0.81%

• 行业表现：周期板块表现突出，如煤炭、石油石化、基础化工等，而农林牧渔和汽车板块则逆市下跌。

• 成交额变化：两市周成交额为49379.98亿元，日均成交额较上周回落4.96%。股指期货市场周成交额为8461.65亿元，日均成交额较上周大幅回落30.09%。

二. 基差及近远月价差情况

• 期指表现：市场表现分化，周期板块带动中小指数表现较好，各品种合约基差有较大幅收敛。

• 主力合约升水：上证50和沪深300主力合约维持升水状态。

• 价差变化：IM/1H以及IC/1H价差再创新高，周涨跌幅排序如下：

  • IC2208：2.56%
  • IM2208：2.01%
  • IF2208：0.93%
  • IH2208：0.76%

三. 资金流向

• 北向资金：本周北向资金累计净买入76.5亿元，大幅加仓券商股，如东方财富、中信证券等。

• 券商板块：估值处于历史低位，随着资本市场改革深化，低估值金融板块修复行情值得期待。

• 沪股通与深股通数据：

  • 沪股通：
    • 2022/8/12：买入成交额1004.14亿元，卖出成交额939.59亿元，净买入64.56亿元
    • 2022/8/5：买入成交额1094.10亿元，卖出成交额1097.63亿元，净买入-3.53亿元
  • 深股通：
    • 2022/8/12：买入成交额1296.35亿元，卖出成交额1284.41亿元，净买入11.94亿元
    • 2022/8/5：买入成交额1483.06亿元，卖出成交额1491.87亿元，净买入-8.80亿元

• 融资融券数据：

  • 2022/8/4：融资余额15231.89亿元，融券余额1066.51亿元，两融余额16298.39亿元，占A股流通市值4.31%
  • 2022/8/11：融资余额15263.49亿元，融券余额1061.09亿元，两融余额16324.59亿元，占A股流通市值4.34%

四. 估值分析

• 估值图表显示，市场整体估值水平处于低位，尤其以中小盘指数为主。

• 中证1000及中证500指数估值优势明显，市场结构化特征显著，IM/IM比价高位震荡，存在回落可能，短期可能对IM上涨趋势造成波动。

五. 策略建议

• 市场趋势：当前国内经济尚未明显好转，预计下半年流动性仍将维持相对充裕，利好小盘成长板块。

• 中长期展望：中证1000及中证500指数预计在中长期仍相对占优，主要得益于政策支持、行业趋势（如计算机、新能源）及外围因素（如美国芯片法、台海局势）对科技领域国产替代的推动。

• 短期风险：IM/IM比价高位震荡，存在回落可能，可能对IM的上涨趋势造成短期波动。

分析师：霍柔安（股指）
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