20171022-川财证券-医药生物行业周报_继续关注创新药及CRO投资机会_13页_1mb

医药生物行业周报总结（20171022）

核心内容概述

本报告为川财证券发布的医药生物行业周报，总结了2017年10月22日前一周医药生物行业的市场表现、行业动态、公司动态及风险提示等内容。报告指出，医药生物板块整体表现稳健，部分细分领域如创新药和CRO行业因政策利好而受到市场关注。

主要观点

• 市场表现：医药生物板块本周上涨0.05%，行业涨跌幅排名第四，跑输沪深300指数0.10%。中药板块涨幅最大，医疗器械板块跌幅最大。
• 个股表现：贝达药业、云南白药、沃森生物位列周涨幅前三，九安医疗、溢多利、乐心医疗位列周跌幅前三。
• 估值情况：截至10月20日，医药生物板块整体市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为40.78倍，相比上周略有上升，相对于整体A股剔除金融行业的溢价率42.89%，仍处于相对低位。
• 政策驱动：创新药政策持续发酵，推动部分创新药企业估值提升；仿制药一致性评价政策进一步利好CRO行业。
• 行业动态：
  • 北京医改半年医药费增幅为17年来最低。
  • 西藏公布“两票制”实施办法，成为全国最后一省。
  • FDA审查认为索马鲁肽无心脏疾病风险，第二款CAR-T疗法获批。
• 公司动态：
  • 济川药业、恒瑞医药、恩华药业等公司三季报业绩表现良好，净利润增长显著。
  • 美康生物获得美国FDA认证，产品正式进入美国市场。
  • 通化金马前三季度收入和净利润增长迅速，达74.46%和30.04%。
• 风险提示：主要公司三季报业绩不及预期、医药政策推进不及预期、创新药研发进度不及预期。

关键信息

1. 市场表现

• 医药生物行业整体上涨0.05%，跑输大盘0.10%。
• 中药板块涨幅最大（+1.41%），医疗器械板块跌幅最大（-3.17%）。
• 周涨幅前三：贝达药业（+10.70%）、云南白药（+8.83%）、沃森生物（+7.80%）。
• 周跌幅前三：九安医疗（-16.18%）、溢多利（-15.46%）、乐心医疗（-14.62%）。

2. 行业动态

• 北京医改：半年内医药费增幅为17年来最低，累计节约44亿元。
• 西藏两票制：全国最后一省公布两票制实施办法，鼓励基层医疗机构实施。
• FDA审查：索马鲁肽无心脏疾病风险，第二款CAR-T疗法获批。
• 药品上市：拜瑞妥作为新型口服抗凝药在中国上市，泰毕全新适应症获批。

3. 公司动态

• 济川药业：前三季度营收42.14亿，净利润9.07亿，分别同比增长20.17%和34.18%。
• 恒瑞医药：前三季度营收100.66亿，净利润23.28亿，分别同比增长21.81%和20.70%。
• 美康生物：首批36款生化试剂通过美国FDA认证，正式进入美国市场。
• 恩华药业：前三季度营收25.19亿，净利润3.45亿，分别同比增长11.32%和35.58%。
• 通化金马：前三季度营收9.12亿，净利润1.74亿，分别同比增长74.46%和30.04%。

4. 原料药价格汇总

• 维生素类：维生素E、维生素B2、维生素A等价格上涨，维生素B5、维生素K3等价格下跌。
• 抗感染药：青霉素工业盐、6-APA、7-ACA等价格略有波动，部分品种价格稳定或上涨。

5. 三季报汇总

• 已发布2017年三季报的医药生物行业上市公司共25家。
• 前三季度净利润同比增长超过100%的公司有4家，30%-70%的有8家，0%-30%的有9家，占比84%。
• 各公司业绩表现分化明显，部分公司净利润增长显著，部分则有所下滑。

风险提示

• 主要公司三季报业绩不及预期。
• 医药政策推进不及预期。
• 创新药研发进度不及预期。

分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495651 / yangouwen@cczq.com
• 联系人：周豫
• 证书编号：S1100117080006
• 联系方式：010-66495901 / zhouyu@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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