20150320-华创证券-晨会纪要_17页_580kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份综合性的晨会视点与市场分析报告，涵盖全球宏观、固收、计算机、电力设备与新能源、汽车、机械、中小盘、化工等多个行业板块的分析。同时，文档还提供了国内市场与海外市场表现、财经要闻、公司动态以及机构和游资龙虎榜等信息，为投资者提供多维度的市场参考。

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主要观点与关键信息

一、全球宏观分析

• 伊美核谈判：伊朗希望在6月前放弃核武器项目以换取制裁解除，美国表示将力促达成协议，谈判前景偏乐观。
• 对原油市场的影响：伊朗取消制裁可能扩大原油出口，对油价形成下行压力，对俄罗斯油气产业构成威胁。
• 对俄罗斯的影响：油价下跌和市场预期将导致俄罗斯经济、汇率、股市和债市承压，取消制裁对俄罗斯是“双刃剑”。
• 海外市场表现：恒生指数上涨0.91%，道琼斯上涨1.27%，纳斯达克上涨0.92%，标准普尔上涨1.21%，日经指数上涨0.55%，金融时报上涨1.57%。
• 美元与人民币走势：美元指数反弹，人民币走强，但美元走强逻辑未变，人民币仍面临贬值压力。

二、固收市场分析

• 利率债市场展望：10年国债和国开债收益率未超调，配置价值不高，利率暂不言顶。
• 影响因素：
  • fed加息态度缓和，人民币升值受限。
  • 一级市场弱势，供给压力未释放。
  • 10年国债期货上市，市场或出现曲线增陡交易策略。
  • 利率下行受限，市场需消化交易盘和提升配置需求。

三、行业与公司分析

1. 计算机行业 - 金证股份

• 业绩表现：2014年营收23.68亿元，净利润1.53亿元，同比增长40.42%。
• 投资亮点：
  • 互联网金融龙头，盈利模式突破。
  • 与腾讯合作“Q计划”即将全面落地，未来盈利空间广阔。
• 盈利预测：2015-2016年EPS分别为1.1、1.43元，对应PE 36、28倍，维持“强烈推荐”评级。

2. 电力设备与新能源 - 汇川技术

• 业绩表现：2014年营收22.42亿元，净利润6.66亿元，同比增长19%。
• 发展策略：
  • 从先进制造向工业4.0核心设备供应商演进。
  • 新能源产品收入翻倍，业务结构优化。
• 盈利预测：2015-2016年EPS分别为1.1、1.43元，对应PE 36、28倍，强推。

3. 汽车行业 - 江淮汽车

• 业绩表现：2014年营收342亿元，净利润5.29亿元，同比下滑42%。
• 增长驱动：
  • 四季度S3销量大增，带动SUV业务增长。
  • 新能源汽车补贴提升短期业绩，未来有望成为利润来源。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计15-16年EPS分别为0.82、1.01元，对应PE 18、15倍。

4. 机械军工 - 中国卫星

• 业绩表现：2014年营收46.6亿元，净利润3.56亿元，同比增长16.53%。
• 增长驱动：
  • 卫星增量发射与北斗推广，带动业绩增长。
  • 资产注入预期，大股东为航天五院，改制后有望注入优质资产。
• 盈利预测：2015-2016年EPS分别为0.37、0.43元，对应PE 91、78倍，维持“强烈推荐”评级。

5. 机械军工 - 通源石油

• 业绩表现：2014年营收3.97亿元，净利润1.37亿元，同比下降57.76%。
• 行业背景：
  • 上游不景气，油价下跌，导致业绩下滑。
  • 业务转型方向明确，海外并购和新业务拓展带来转机。
• 盈利预测：2015-2016年EPS分别为0.17、0.21元，对应PE 79、63倍，维持“推荐”评级。

6. 机械军工 - 大冷股份

• 事件：获得高新技术企业认证，享受15%企业所得税优惠。
• 行业前景：受益于消费升级和冷链行业发展。
• 投资建议：预计2015-2016年EPS分别为0.43、0.75元，对应PE 28、16倍，给予“强烈推荐”评级，目标价17.14元，对应60亿元市值。

7. 中小盘 - 西南药业

• 事件：发行股份购买资产事项无条件通过。
• 投资建议：继续建议买入，维持36元目标价，预计2015-2016年EPS分别为0.75、1.2元。

8. 化工 - 诺普信

• 事件：入股深圳农金圈，进军P2P领域。
• 行业前景：农资电商有望成为5倍股或10倍股。
• 投资建议：强烈推荐，预计2015-2016年EPS分别为0.44、0.57元，对应PE 35、27倍。

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财经要闻与政策动态

1. 水利建设

• 政策支持社会资本参与水利建设，PPP机制、市场化定价等政策推动行业发展。
• 国开行拟安排900亿元贷款支持水利建设，预计全年投资规模将超8000亿元。

2. 智能电网建设

• 国家电网计划新建1400座智能变电站，推动智能输配电设备需求增长。
• 相关上市公司包括：保变电气、特变电工、中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞等。

3. 通航产业

• 低空空域改革加速，通用机场建设将实现“县县通”。
• 行业前景广阔，龙头股受益，包括：海特高新、川大智胜、威海广泰、中信海直等。

4. 互联网+汽车

• 宝马与天猫合作推出电商新模式，上汽与阿里成立“互联网汽车基金”。
• 概念股包括：车联网（天泽信息、启明信息、四维图新、上汽集团）和汽车电商（国机汽车、物产中大、天奇股份、海马汽车）。

5. 新能源车推广

• 上海发布环保三年计划，新能源车推广目标明确，2015年推广1.3万辆，2017年进一步推广。
• 相关公司包括：宇通客车、比亚迪、松芝股份等。

6. 上海科创中心

• 张江高科技园区建设方案发布，推动生物医药、集成电路等产业发展。
• 相关公司包括：张江高科、浦东金桥、华东电脑、华虹计通等。

7. 自贸区进展

• 第二批自贸区暂定月底挂牌，可能带来新一轮炒作。
• 相关公司包括：华联控股、深赤湾A、津滨发展、厦门港务等。

8. 楼市政策

• 一揽子政策将密集出台，包括税收、限购、房贷松绑等。
• 概念股包括：首开股份、京能置业、保利地产、招商地产等。

9. 印尼削减锡出口

• 印尼计划削减锡出口30%，以期提升锡价。
• 相关公司包括：锡业股份、盛屯矿业等。

10. 电改方案

• 有传闻称新电改方案已下发，概念股可能成为下一个热点。
• 相关公司包括：国电电力、长江电力、川投能源、桂冠电力、云铝股份等。

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机构与游资动态

• 赢时胜：机构买入与卖出金额均较大，市场关注度高。
• 超图软件：机构买入1.11亿元，卖出5474万元。
• 绿盟科技：机构买入7265万元，卖出1386万元。
• 红旗连锁：机构买入6612万元，卖出8945万元。
• 中原高速：游资封板，机构买入1.79亿元。

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投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%至10%；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%至5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%。

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风险提示

• 宏观经济风险：油价波动、经济增速放缓可能影响相关行业。
• 政策风险：新能源、互联网金融、电改等政策落地不及预期。
• 市场风险：行业竞争加剧、技术更新不及时、业务转型失败等。

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总结

文档全面覆盖了多个行业板块的分析，重点包括金融IT、新能源、汽车、机械、化工等领域。通过对行业动态、公司业绩、政策导向及市场情绪的分析，提供了未来投资方向与策略。同时，文档还提供了海外市场表现、财经要闻、公司动态及龙虎榜等信息，有助于投资者把握市场趋势与热点。整体来看，文档强调了“互联网+”、新能源、国企改革等政策驱动下的投资机会，建议投资者关注具备成长性和技术优势的龙头企业。