20220406-大越期货-大越天胶早报_13页_1mb

大越天胶早报0406总结

核心内容概述

本报告分析了天然橡胶市场的近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、主力持仓、预期及风险点等方面。整体市场呈现偏空偏多的矛盾局面，需关注多空因素的动态变化。

主要观点

基本面分析

• 需求受疫情压制：疫情对下游需求形成抑制，尤其是汽车和轮胎行业。
• 国内开割：国内进入橡胶开割季节，供应增加，对价格形成压力。
• 库存偏高：交易所库存周环比和同比均增加，表明市场供应充足，对价格不利。

技术面分析

• 基差情况：现货价格为13250，基差为-630，显示期货贴水，对市场偏空。
• 盘面趋势：20日均线走平，当前价格运行在20日线上方，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净多头增加，显示市场多头情绪有所回暖。

市场预期

• 2209合约操作建议：建议在13700上方进行短期多头操作，若跌破则止损。

多空因素分析

利多因素

1. 海外原料价格偏强：国际橡胶原料价格走高，对国内橡胶价格形成支撑。
2. 基差偏低：期货贴水幅度较大，可能引发市场补仓需求。

利空因素

1. 国内开割：国内橡胶产量上升，供应压力增大。
2. 库存偏高：交易所库存增加，市场供应充足，压制价格。
3. 疫情导致需求受阻：疫情对下游消费造成影响，抑制市场活跃度。

风险点提示

• 地缘政治风险：俄乌冲突可能引发商品市场剧烈波动。
• 货币政策不确定性：美联储政策调整可能对市场产生较大影响，增加价格波动性。

现货与相关市场动态

现货价格

• 20年全乳胶：不可用于交割，周五现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：价格有所回升，显示市场对原料的一定需求。

交易所库存

• 库存恢复增长：交易所库存持续增加，表明市场供应充足。

相关市场

• 通用合成胶价格回升：合成胶价格有所上涨，可能对天然橡胶形成一定替代压力。

下游消费情况

汽车行业

• 产销季节性回落：汽车产销出现季节性下降，影响天然橡胶需求。
• 产量与销量数据：当月产量和销量均呈现回落趋势。

轮胎行业

• 产量季节性回落：橡胶轮胎外胎产量累计同比下降，显示需求疲软。
• 出口数量回落：轮胎出口数量当月值下降，表明国际市场对橡胶产品的需求减弱。

结论

当前天然橡胶市场处于多空交织状态，基本面偏空，技术面偏多，主力持仓显示多头情绪增强。建议投资者关注13700价位的短期操作机会，同时警惕海外原料价格波动、地缘政治风险及美联储货币政策变化带来的不确定性。整体市场需等待需求端的改善及库存压力的缓解。