20250105-华泰期货-液化石油气月报_伊朗出口大幅下滑_美国寒潮天气来临_10页

液化石油气月报总结

市场概况

近期全球LPG市场受多种因素影响，呈现波动行情。伊朗石油出口因制裁和供应链问题显著下滑，美国寒潮天气提振取暖需求，导致原油和LPG价格短期上行。但海外供应仍充足，远东地区待售资源充裕，短期内未现供应紧缺信号。

核心分析

• 原油市场：美国寒潮天气增加国内燃烧消费，产量短期减少，支撑油价偏强。中东OPEC决策推迟增产计划，限制供应提升空间。
• LPG基本面：国内需求边际改善，冬季来临促进燃烧和化工端消费，PDH装置开工率回升，利润改善。进口和到港量增加，基本面整体平淡。
• 策略建议：单边市场中性，建议关注PG主力合约的低位反弹机会，不宜追涨，注意仓位控制。
• 风险因素：原油价格大幅下跌、需求不及预期、炼厂外放量超预期、出口因素变化等。

总体，短期可逢低做多，但需谨慎管理风险。