20260608-财达期货-股指期货周报_调整继续_幅度扩大_6页_606kb

李津文研究员市场分析总结

核心内容

本报告由财达期货研究员李津文撰写，主要分析了上周A股市场及股指期货的走势，结合宏观经济、海外市场和地缘政治因素，对市场未来走势进行了展望。

市场回顾

股指期货表现

上周四个股指期货品种（IH、IF、IC、IM）整体呈现震荡回调趋势，其中上证50和沪深300调整幅度较大。主力合约基差仍为贴水模式，具体如下：

• IH2606：-1.95%
• IF2606：-1.46%
• IC2606：-1.02%
• IM2606：-0.64%

A股市场表现

A股市场整体以缩量普跌为主，受全球股市回调和美国非农数据影响，市场情绪承压。主要指数表现如下：

• 上证指数：-1.00%
• 深证成指：-1.67%
• 创业板指：-1.98%
• 科创50：-4.74%

板块表现

上周A股一级行业中，煤炭涨幅最大（8.5%），而综合板块跌幅最深（-10.0%）。其他行业如电子、计算机、国防军工等也出现较大幅度下跌，跌幅均超过2%。医疗保健板块跌幅较大，整体市场板块分化明显。

综合分析

宏观环境

• 多家银行正在按照监管要求加大信贷投放，但并未出现明显放松风险标准的趋势。
• 央行6月3日进行7天期逆回购操作，操作量为零，实现净回笼1776亿元，显示央行对流动性管理趋严。
• 当前银行间市场资金面偏宽松，央行回收流动性以防止资金空转。

海外市场

• 美国5月非农就业数据超预期，新增17.2万人，失业率维持在4.3%，时薪环比上涨0.3%，数据符合预期。
• 美国3月和4月非农数据合计上修9.3万人，过去三个月就业增幅为两年来最强。
• 数据发布后，利率互换市场已完全定价美联储将在年内加息，对全球风险资产形成压制。

地缘政治

• 美国总统特朗普表示将迅速结束对伊朗的战事，以缓解油价上涨和生活成本上升对选情的影响。
• 随着中期选举临近，共和党内部希望特朗普摆脱伊朗问题的拖累，聚焦经济民生议题。
• 美国特使与技术专家会晤，为可能的美伊核谈判做准备。

后市展望

• 美国非农数据引发年内加息预期，全球风险资产可能面临一定回调压力。
• 国内经济运行总体平稳，但流动性收缩和未来偏紧预期对市场有一定影响。
• 科创板和半导体板块近期调整压力较大，市场整体回调在所难免，但无需过度担忧深度调整。
• 国内市场的韧性仍然存在，未来有望逐步企稳。

估值情况

沪深300指数

• 沪深300滚动市盈率（TTM）在2024年6月7日为13.00，处于历史低位。

上证50指数

• 上证50滚动市盈率（TTM）在2024年6月7日为11.00，估值处于相对低位。

中证500指数

• 中证500滚动市盈率（TTM）在2024年6月7日为30.00，呈现波动上升趋势。

中证1000指数

• 中证1000滚动市盈率（TTM）在2024年6月7日为45.00，估值相对较高，但仍处于合理区间。

数据来源

• 同花顺 iFinD
• 财达期货研发部

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