20210314-大越期货-铁矿石周报_19页

报告摘要

铁矿石周报总结 (3.8-3.12)

一、核心内容概述

本周铁矿石市场在供给与需求两端均出现波动，整体呈现“供给有所恢复，需求承压”的格局。澳洲因飓风影响发货量明显回落，巴西则因天气良好发货量小幅回升，但整体到港量仍有所下降。同时，由于唐山两港封港加严，疏港量维持低位，港口库存出现累库现象。钢厂方面，高炉开工率和铁水产量环比大幅下降，钢厂利润有所修复，但限产政策仍有加严趋势，对需求端形成较大压力。

二、主要观点

1. 基本面分析

供给端：
- 澳洲发货量明显回落，上周发往中国货量为1187.1万吨，环比减少269.4万吨。
- 巴西发货量小幅增加，总量为691万吨，环比增加83.3万吨。
- 上周铁矿石到港总量为2141万吨，环比减少63.7万吨，其中北方六港到港量为1056.9万吨，环比减少40.3万吨。
需求端：
- 钢厂进口烧结粉总日耗为55.18万吨，环比减少8.8%。
- 全国高炉开工率为62.71%，环比减少3.2%。
- 唐山地区限产政策持续加严，对铁矿石需求形成抑制。
库存情况：
- 上周进口铁矿石45港港口库存为12882.4万吨，环比增加93.2万吨。
- 下游64家钢厂进口烧结粉矿总库存为1825.2万吨，环比增加43.1万吨。
- 进口矿平均可用天数为29天。

2. 市场结构分析

基差分析：
- 金布巴01、05、09基差维持高位，对盘面形成一定支撑。
- PB01、05、09基差也保持高位，表明市场对远期价格的预期较为乐观。
现货价差与跨期价差：
- 块矿溢价为62.5%。
- PB粉与金布巴粉价差为元/湿吨，显示不同矿种之间的价格差异。
- 卡粉与PB粉价差为元/湿吨，反映市场对不同品质矿石的偏好。