20210423-中国银河-电子行业周报_功率半导体景气度向上_国内产商扩产趋势明显_37页_3mb

电子行业周报总结

核心内容

功率半导体景气度向上，国内厂商扩产趋势明显

• 市场情况：全球功率半导体市场需求强劲，新能源汽车、手机快充、光伏风电等下游领域快速增长，带动以MOSFET和IGBT为代表的功率半导体需求持续提升。
• 市场规模：根据HIS预测，2021年全球功率半导体市场规模将达到441亿美元，同比增长4.5%；中国功率半导体市场规模将达到159亿美元。
• 供需状况：由于晶圆制造产能不足，功率半导体市场出现供不应求现象，主要厂商如英飞凌、意法半导体、安森美、士兰微等均出现产品涨价和交货周期延长，涨价幅度为10%-30%，交货周期最长接近1年。
• 国内厂商：国内厂商积极扩产，例如闻泰科技的安世半导体12寸晶圆厂预计2022年7月投产，士兰微的12寸芯片生产线已投产，预计提升其产品市场竞争力。

苹果春季新品发布会亮点

• 产品发布：苹果在4月21日召开春季新品发布会，重点产品为搭载MiniLED的iPad Pro，首次采用MiniLED技术，提升画质表现。
• 技术亮点：iPad Pro 12.9英寸版本采用超10000颗MiniLED和2596个局域调光分区，实现高对比度和亮度。
• 市场前景：售价为8499元，相比2020款仅提升约600元，显示良好的市场前景。
• 产业链影响：虽然当前MiniLED供应商以台系和韩系为主，但苹果的示范效应将推动MiniLED渗透，建议关注三安光电、华灿光电、国星光电等产业链相关企业。

主要观点

• 行业增长：在5G终端及汽车电动化需求推动下，电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。
• 功率半导体：建议关注闻泰科技、华润微、斯达半导、士兰微、新节能等国内厂商，受益于行业增长和国产替代。
• 消费电子：建议关注立讯精密、歌尔股份等估值回调至中长期均值负一标准差的企业。
• 显示领域：建议关注京东方A、TCL科技等全球龙头。
• 半导体国产替代：建议关注中芯国际、华虹半导体等晶圆代工企业。
• 设计领域：建议关注具备核心竞争力的闻泰科技、澜起科技等。
• 汽车电子：建议关注舜宇光学科技、韦尔股份、联创电子、华阳集团等。

关键信息

• 市场行情：上周电子行业指数上涨4.18%，在28个一级子行业中排名第四。
• 二级板块表现：电子系统组装和分立器件涨幅居前，分别为9.52%和6.12%。
• 公司动态：
  • 卓胜微：拟每10股派发10元现金红利并转增8股。
  • 宏达电子：拟每10股派发1.6元现金红利。
  • 英特尔：发布2021年第一季度业绩报告，营收同比减少0.8%，净利润同比减少40.6%。
  • 光弘科技：发布股权激励草案，拟授予957万股限制性股票。
  • 歌尔股份：发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润增长100%-130%。
  • 立讯精密：发布2020年度业绩报告，营收增长47.96%，净利润增长53.28%。
  • 韦尔股份：发布2021年第一季度业绩报告，营收和净利润均实现大幅增长。

风险提示

• MiniLED渗透不及预期：MiniLED技术可能无法如预期般快速渗透。
• 半导体需求不及预期：全球半导体需求可能低于预期，影响行业增长。

附录：重点公司投资案件

• 卓胜微：利润分配，每10股派发10元现金红利并转增8股。
• 宏达电子：利润分配，每10股派发1.6元现金红利。
• 英特尔：发布季度报告，业绩表现不佳。
• 光弘科技：股权激励草案。
• 歌尔股份：业绩预告和利润分配。
• 立讯精密：利润分配和业绩预告。
• 韦尔股份：季度报告显示营收和净利润大幅增长。
• 其他公司：包括华兴源创、国星光电、杰普特、宝明科技等均有利润分配和业绩报告发布。

总结

2021年4月，电子行业整体表现良好，功率半导体因供需失衡而景气度持续向上，国内厂商积极扩产，受益于行业增长和国产替代。苹果春季新品发布会中，MiniLED成为最大亮点，推动相关产业链发展。同时，多个公司发布利润分配和业绩报告，显示出行业内的盈利增长和市场活跃度。整体来看，电子行业前景乐观，建议关注功率半导体、消费电子、显示和汽车电子等领域。