20180813-川财证券-Chuancai_Securities_Research_Highlights_Weekly__China_Market_Weekly_Outlook_10页_597kb

文档总结

核心内容

本报告为川财证券于2018年8月13日发布的周度研究报告，主要内容涵盖市场概述、行业亮点、风险提示、基本分析、投资建议及免责声明等。报告分析了中国A股市场近期表现，强调了基础设施投资对GDP增长的推动作用，并指出多个行业的发展趋势与政策导向。

主要观点

市场表现

• 主要指数表现：上周A股市场整体上涨，其中上证综指上涨2.00%，深圳成指上涨2.46%，创业板指上涨2.71%，沪深300指数上涨2.71%。
• 行业表现：计算机行业涨幅最大，达到5.24%，位列所有行业第一。而纺织服装、休闲服务、有色金属和公用事业等板块则表现较差，跌幅超过0.5%。
• 市场流动性：政策稳定性与流动性充足支持了市场风险偏好，市场整体估值处于低位，但个股表现有所恢复。

基础设施投资

• 政策导向：中央政治局明确指出基础设施建设是弥补短板的主要方式，市场对基础设施投资的预期显著提升。
• 对GDP影响：每增长1个百分点的基础设施投资将推动实际GDP增长约0.03个百分点。
• 投资方向：水利和环境保护类基础设施投资占比超过一半，而交通运输类投资比例则在下降，未来这一趋势可能持续。

房地产行业

• 政策重申：住建部会议重申了房地产调控政策，强调需求端政策不能放松。
• 资本环境改善：资本环境改善和信用风险下降有助于房地产企业融资难度降低，相关股票估值有望回升。
• 重点公司：建议关注Poly Real Estate (600038.SH)、CMSK (001979.SZ)、FUTURE LAND (601155.SH)、RISESUN (002146.SZ)等公司。

计算机行业

• 政策支持：中国近期出台多项科技振兴政策，计算机行业作为科技板块的领头羊，上周表现强劲，涨幅达5.24%。
• 信息消费：信息消费将在未来三年达到6万亿元规模，带动相关产业产出达15万亿元。
• 行业趋势：尽管计算机行业年内整体表现不佳，但部分子领域（如IDC和云计算）已进入回报期，建议关注符合国家战略的科技投资机会。

军工行业

• 市场表现：上周军工行业上涨1.87%，受中国对美贸易冲突及军队活动影响。
• 政策背景：2018年7月，军工采购公告数量显著增加，行业基本面改善。
• 投资建议：建议关注业绩良好、估值合理的军工核心企业，如AVIC AIRCRAFT (000768.SZ)、HAI (600038.SH)、AVICEM (002013.SZ)。

电子与机械行业

• 消费电子受益：苹果Q3财报表现强劲，带动产业链优质企业受益，建议关注LXJM (002475.SZ)、O-FILM (002456.SZ)等公司。
• 半导体行业：受贸易冲突及下游需求（如汽车电子、AI、5G）推动，半导体行业有望长期繁荣，建议关注技术壁垒高、研发投入大的企业，如JCET (600584.SH)、SHANGHAI SINYANG (300236.SZ)。
• 机械设备行业：建议关注报告预期良好的股票，避免此前涨幅较大的个股。

关键信息

• 基础设施投资：对GDP增长有积极影响，未来将继续向水利和环保倾斜。
• 房地产行业：政策调控持续，但资本环境改善有助于企业融资。
• 科技行业：计算机行业受政策支持，信息消费和科技振兴计划将推动相关领域发展。
• 军工行业：受贸易冲突和军队活动影响，行业基本面改善，估值处于低位。
• 市场趋势：A股市场处于反弹初期，建议关注成长股和周期股。
• 风险提示：包括宏观政策变化、系统性风险及数据延迟等。

投资建议

• 成长股与周期股：市场反弹预期增强，建议关注成长股和周期股。
• 科技行业：聚焦符合国家战略的科技领域，如信息消费、半导体等。
• 军工行业：关注核心企业及产业链相关公司。
• 房地产行业：关注估值修复机会及政策导向下的优质企业。

风险提示

• 宏观政策变化：可能对市场产生重大影响。
• 系统性风险：市场整体波动可能影响投资。
• 数据延迟：部分数据可能存在延迟，影响分析准确性。

免责声明

• 本报告基于可靠信息，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，咨询专业顾问。
• 报告内容不得擅自转载、复制或引用，未经许可不得发布或传播。

机构信息

• 川财证券：成立于1988年，是中国首批专业证券公司之一，现为多家大型中国企业的合资企业。
• 研究部门：设有宏观、行业、股票、金融工程、固收及全球市场研究团队，覆盖多个市场。
• 全球市场研究部：为全球投资者提供基于中国市场的高质量研究与服务，涵盖A股、港股及亚太市场。

分析师信息

• 分析师：Li CHEN（陈立）
  SAC注册号：S1100517060001
  联系电话：8610-66495901
  邮箱：chenli@cczq.com

• 联系人：Wenyi ZHOU（周文毅）
  SAC注册号：S1100117120006
  联系电话：8610-66495910
  邮箱：zhouwenyi@cczq.com