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国债期货早报总结－2026年8月19日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部杜淑芳于2026年8月19日发布的国债期货早报，内容涵盖期债市场行情回顾、资金面情况、基差分析、库存状况、盘面走势、主力持仓以及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

市场行情回顾

基本面

• 债市继续升温，主要利率债收益率普遍下行。
• 30年期国债收益率降幅超过1bp，10年期国债收益率向1.67%靠拢。
• 国债期货主力合约整体上涨，其中30年期主力合约涨幅最大，达0.27%。
• 市场多头情绪浓厚，偏强局面料难改。

资金面

• 8月18日，央行开展4697亿元隔夜逆回购操作，7天期逆回购操作量为零。
• 当日逆回购到期金额为5655亿元，单日净回笼958亿元。
• 银行间市场资金面保持宽松，DR001加权平均利率维持在1.36%，DR007小幅下行并在1.37%附近震荡。

基差分析

• TS主力：基差为-0.0107，现券贴水期货，偏空。
• TF主力：基差为0.0055，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.0058，现券升水期货，偏多。
• TL主力：基差为0.1031，现券升水期货，偏多。

库存状况

• TS、TF、T主力合约可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿，整体处于中性水平。

盘面走势

• TS、TF、T主力合约均在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，整体偏多。
• TS主力现价102.650，涨跌幅0.03%，成交量58007，持仓量66027，日增仓-3753。
• TF主力现价106.650，涨跌幅0.04%，成交量77326，持仓量175756，日增仓-7146。
• T主力现价109.600，涨跌幅0.07%，成交量109303，持仓量292862，日增仓-16219。
• TL主力现价116.46，涨跌幅0.27%，成交量96989，持仓量156422，日增仓-3047。

主力持仓

• TS、TF、T主力合约均呈现净多头持仓，其中TS和TF多头增加，T多头减少。

市场预期

• 7月制造业PMI季节性回落，LPR连续第14个月保持不变。
• 7月CPI同比涨幅收窄，出口增速有所回落但仍维持快速增长。
• 多项经济指标数据表明市场对政策宽松的预期进一步升温。

现券分析

• DR利率：显示市场资金利率走势，DR001与DR007均处于低位，资金面宽松。
• 中债国债到期收益率：显示不同期限国债收益率变化，其中2年、5年、10年期国债收益率均有所下行。
• 国债期限利差：反映长短期国债收益率差异，整体处于中性状态。

基差走势图

• 提供了CFFEX2年期、30年期国债期货与基差（CTD）的走势图，显示基差走势与现券与期货价格的相对关系。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开数据整理，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供投资者参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。

总结

本报告全面反映了2026年8月19日国债期货市场的整体情况，包括收益率变化、资金面宽松、基差走势、库存水平、盘面趋势及主力持仓等关键信息。整体市场情绪偏多，投资者可关注政策动向及经济数据变化对市场的影响。