20260920-新湖期货-新湖能源（碳酸锂）周报_15页_1mb

新湖能源（碳酸锂）周报总结

核心内容

本周新湖能源（碳酸锂）周报分析了碳酸锂市场的供需、库存、价格走势及宏观影响，重点围绕供给端、需求端、库存变化和策略建议展开。报告指出当前市场环境复杂，锂价受多重因素影响而大幅回落，但仍有底部支撑。

主要观点

1. 期货市场表现

• 碳酸锂加权指数：本周继续下挫，周度下跌5.68%，报收于126840元/吨，增仓22506手。
• 期现基差：主力01最新基差为+7140元/吨（以SMM电池级碳酸锂现货均价为基准）。
• 期限结构：呈现“近B远C”结构，周度近远月月差上行。

2. 供给端分析

• 矿端：供给边际转松，津巴矿及澳矿逐渐到港，缓解结构性紧缺矛盾，但云母料增量或仍受限。
• 盐端：供给偏松格局延续，SMM碳酸锂周度产量环比增加214吨。
• 进口情况：
  • 2026年8月中国锂辉石进口数量为90.66万吨，环比增加22.6%。
  • 从南非进口锂辉石原矿22.3万吨，环比增加104.6%。
  • 从澳大利亚进口锂精矿32.6万吨，环比减少5.4%，同比增加54.2%。
  • 从津巴布韦进口锂精矿7.5万吨，环比增加245%。
  • 从尼日利亚进口锂精矿13.5万吨，环比增加29.4%。
  • 2026年8月中国碳酸锂进口数量为3.04万吨，环比增加13.6%，同比增加39.1%。
  • 从智利进口2.00万吨，环比增长44.9%，同比增加27.8%。
  • 从阿根廷进口0.87万吨，环比减少8.4%，同比增加105%。
  • 2026年8月中国硫酸锂进口数量为8785.32吨，环比减少45.9%，同比减少9.3%。

3. 需求端分析

• 下游厂商：预计现阶段仍存在旺季补库需求，锂价下跌后补库和极性明显上升。
• 需求预期：后续可重点关注旺季下游补库情况及仓单拐点是否会出现。
• 新能源汽车市场：
  • 9月1-13日全国乘用车厂家新能源批发41.1万辆，同比去年增长1%，环比增长26%。
  • 同期新能源车市场零售36.2万辆，同比去年下降10%，环比增长16%。
  • 新能源车市场零售渗透率70.3%，厂家批发渗透率74.7%。
  • 万德储能指数周度上涨3.23%。

4. 库存变化

• 小样本库存：SMM碳酸锂周度小样本库存环比减少923吨，结构上上游及冶炼厂去库，下游补库。
• 大样本库存：碳酸锂大样本库存环比减少2583吨。
• 新样本库存：碳酸锂新样本库存环比减少6155吨。
• 广期所仓单：截至9月17日，广期所碳酸锂仓单量为41105手，周度环比减少15.62%。

关键信息

• 锂辉石精矿CIF价格：截至9月17日，锂辉石精矿（CIF中国）指数-平价为1880美元/吨。
• 现金成本：
  • 外采锂辉石生产碳酸锂现金成本约为127752元/吨。
  • 外采锂云母生产碳酸锂现金成本约为132999元/吨。
• 产量季节性：
  • 本周碳酸锂总产量为26962吨，周环比+214吨。
  • 锂辉石料产量14387吨，周环比+74吨。
  • 锂云母料产量3312吨，周环比-75吨。
  • 盐湖料产量6288吨，周环比+295吨。
  • 回收料产量2975吨，周环比-80吨。

策略建议

• 短期：锂价在偏强现实支撑下仍存有底部支撑，但向上驱动有限。存在修复性反弹可能，但反弹高度预计受限。
• 中期：趋势仍有待供需矛盾积累，需密切关注旺季需求及仓单拐点情况。

数据来源

• Wind、Mysteel、新湖期货研究所、中国海关数据、钢联数据等。

注意事项

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议。
• 报告内容来源于公开资料和/或调研资料，所载内容及观点公正，但不保证其准确性和完整性。
• 投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。

结论

本周碳酸锂市场受多重因素影响，价格大幅回落，但基本面仍显示供给偏松，需求存在旺季补库预期，库存去化幅度收窄，市场仍存底部支撑。未来需重点关注需求变化及宏观环境对锂价的影响。