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德邦证券9月投资研判与金股组合

投资要点

1. 策略研判：9月，砥砺前行

   • 三周期共振：政治局会议信号积极、中美库存周期临近尾声、政策底脉冲式出现，市场底需时间磨砺。下半年重点布局恒生科技与消费板块。

2. 资产研判

   • A股状态：经济复苏内生动能不足，估值处于低位，8月市场呈现普跌。
   • 行业配置：重点配置恒生科技、大消费，包括家电、食品饮料、医药生物、新媒体、建筑装饰等行业。

金股组合

1. 医药

   • 三诺生物（300298SZ）：CGM国内获批推动增长，全年盈利预期保持。
   • 太极集团（600129SH）：Q2业绩高增长，核心品种快速放量，创新项目持续推进。

2. 传媒互联网

   • 芒果超媒（300413SZ）：内容优势稳固，广告业务边际改善，内容变现与技术赋能空间广阔。
   • 腾讯控股（0700HK）：广告与利润超预期，海外游戏与AI技术成新增长点。

3. 环保公用

   • 九丰能源（605090SH）：能源服务与特气业务增长强劲，业绩高弹性。

4. 食饮

   • 泸州老窖（000568）：Q2收入业绩超预期，吨价提升与高端产品放量推动增长。

5. 电子

   • 晶晨股份（688099SH）：走出下行周期，芯片业务环比增长，新产品与研发加速布局。

6. 机械

   • 中国船舶（600150SH）：新接订单量全球领先，LNG船技术突破，盈利改善多重因素共振。

7. 轻工

   • 盈趣科技（002925SZ）：积极布局国际化，毛利率提升但汇兑拖累净利润。

8. 能源有色

   • 中金黄金（600489SH）：黄金龙头地位稳固，铜钼业务补充增长，估值具备修复空间。

9. 建筑建材

   • 北新建材（000786SZ）：“一体两翼”战略下防水与石膏板业务增长突出，地产复苏预期推动需求回升。

10. 大数据ETF
    ：大数据产业战略机遇，推荐关注富国中证大数据产业ETF。

风险提示

政策超预期、通胀持续、流动性收紧、新冠疫情反复等风险。

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