20260824-东方金诚-2026年7月财政数据简评_3页_211kb

2026年7月财政数据总结

核心内容概览

2026年7月，中国财政收支延续“收入改善、支出偏弱”的趋势。当月一般公共预算收入同比增长11.7%，增速较上月加快3.1个百分点；而一般公共预算支出同比增长0.5%，增速较上月放缓3.5个百分点。广义财政收入同比增长7.0%，增速加快5.2个百分点；广义财政支出同比下降4.4%，降幅收窄7.5个百分点。

主要观点

收入方面

• 税收收入加速增长：7月税收收入同比增长13.9%，增速较上月加快3.0个百分点，带动一般公共预算收入增长提速。
• 主要税种表现：
  • 增值税同比增长6.7%，增速加快1.7个百分点；
  • 消费税同比增长6.3%，增速加快11.6个百分点；
  • 个人所得税同比增长25.9%，增速加快8.9个百分点；
  • 企业所得税同比增长21.8%，增速放缓7.9个百分点，主要受去年同期基数变化影响。
• 非税收入下降：非税收入同比由上月增长2.9%转为下降5.4%。
• 房地产相关税种改善：契税和土地增值税收入同比降幅收窄，分别为-12.9%和-15.1%。
• 股市与进口影响：证券交易印花税收入同比增速放缓至108.6%；进口环节增值税和消费税、关税收入同比增速下滑。
• 车辆购置税：增速放缓至8.9%，主要受新能源车免征政策退坡及高价车销售占比提升影响。

支出方面

• 支出增速放缓：7月一般公共预算支出同比增长0.5%，增速较上月放缓3.5个百分点。
• 支出结构特征：
  • 民生类支出增速下行，教育支出增长1.5%（较上月下降3.9个百分点），社保和就业支出增长2.3%（较上月下降10.9个百分点）；
  • 科学技术支出增长2.6%，与上月持平；
  • 文旅体育与传媒支出同比下降9.9%，降幅扩大8.7个百分点。
• 基建类支出疲软：仅农林水事务支出保持正增长，其他如城乡社区事务、交通运输、节能环保支出均出现负增长，整体基建类支出降幅扩大。

政府性基金收支情况

• 政府性基金收入：同比下降19.2%，降幅较上月收窄11.9个百分点，仍处深度下跌状态。
• 土地出让收入：同比下降27.1%，降幅收窄15.0个百分点，反映房企拿地仍谨慎。
• 政府性基金支出：同比下降16.3%，降幅较上月收窄27.3个百分点。剔除特别国债一次性支出影响后，实际支出降幅扩大，显示专项债发行使用节奏偏缓。

政策展望

• 中央政治局会议：7月30日会议强调“加大逆周期调节力度”，要求加快财政支出和政府债券发行使用节奏。
• 后续政策重点：
  • 加快财政支出和政府债券发行；
  • 推进8000亿新型政策性金融工具落地；
  • 广义财政支出力度将取决于：
    1. 年内预算支出目标完成情况；
    2. 地方政府土地出让收入下行是否收敛；
    3. 增量财政政策力度。

关键信息

• 税收增长因素：工业品价格改善、股市活跃、征管强化、行业从业人员收入增加。
• 支出拖累因素：土地出让收入持续下滑、专项债发行节奏偏慢。
• 政策信号：财政政策将加强逆周期调节，推动支出和投资回升。

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