20241020-华创证券-华创农业周报_猪价调整空间有限_优质企业估值有望修复_33页_4mb

华创农业周报总结

一、投资观点与市场展望

农林牧渔II指数本周上涨0.15%，种植业表现最佳，涨幅达23.8%。估值方面，养殖业与动保行业估值偏高，而种植、饲料等板块估值处于历史低位。

(1) 生猪板块

维持“推荐”评级，认为猪价调整空间有限，优质企业估值有望修复。生猪市场供需两旺，标肥价差扩大，出栏体重增加，但能繁母猪产能已开始下滑趋势。期现空头情绪缓释，猪价下行空间有限。推荐关注牧原股份、温氏股份等龙头企业，以及神农集团、巨星农牧等。

(2) 白羽鸡板块

冬季行情可期，当前种苗价格处于近三年高位。行业盈利超预期可能，建议关注益生股份、禾丰股份、民和股份等企业。

(3) 动保与宠物板块

猪价高位使动保经营改善在路上，但行业竞争加剧，部分企业面临亏损风险。宠物食品行业持续高景气，双十一预售火爆，建议关注科前生物、中宠股份、乖宝宠物等。

(4) 种植与粮食安全

2024年一号文件聚焦粮食安全，转基因品种商业化进程加速，种业振兴存机遇，重点推荐大北农、隆平高科、登海种业。

重点关注公司

收益看：牧原股份会大北农普通照乳猪场种业类 华创证券