20250715-开源证券-银行6月金融数据点评_信贷季节性回暖_存款_活期化_初现_5页_755kb

宏观数据与信贷季节数回暖

2024年6月金融数据显示，信贷数据季末回暖，主要是由于低基数效应及政策推动。

1. M1同比增速4.6%，环比上升2.3个百分点；M2同比增速8.3%，环比上升0.4个百分点。窄幅M1-M2剪刀差显示企业融资活动回升。

2. 非银存款同比多减3400亿元，主要是理财季末回表所致。

3. 6月社融新增4.20万亿元，略超预期，存量增速8.90%。其中，企业短贷发力，贡献主要增量，一般性贷款需求季节性回暖。中长贷仍较乏力。

借款人方面，对公短贷单月同比多增4900亿元，居民方面短贷、中长贷同比分别多增150亿元、151亿元，读数改善但持续性待观察。

央行数据显示，企业与个人贷款成本显著下降，政策“降成本”成效初显。

投资建议

看好银行板块，推荐红利与顺周期两类标的。红利稳健股息策略可持续，推荐中信银行、光大银行、农业银行、招商银行、北京银行；受益标的江苏银行、成都银行、常熟银行、苏州银行。

风险提示：宏观经济增速下行，政策不达预期。