20210131-财通证券-化工行业周报_醋酸_聚氨酯产业链价格上涨_继续看好化工景气复苏_6页_993kb

化工行业周报总结 (1.25-1.31)

核心内容

本周化工行业整体呈现上涨趋势，尤其是醋酸、聚氨酯产业链等产品价格显著上涨，显示出化工行业景气度正在持续复苏。同时，部分产品如软泡聚醚、丙烷、甲醇等价格出现下跌。行业指数在过去一年中走势表明，当前可能是化工行业最佳的资产配置窗口。

主要观点

• 化工行业在2021年经济复苏的背景下，表现出较强的景气度和投资潜力。
• 价格和价差的上涨主要由国内外需求恢复和下游补库行情带动，进一步支撑了行业基本面的改善。
• 建议重点关注兼具成本优势和资本开支成长性的周期成长股，以把握行业复苏带来的投资机会。

关键信息

本周价格变动情况

• 价格上涨较多的产品：

  • 醋酸：+11.86%
  • AHF：+6.35%
  • 聚合MDI：+3.37%
  • R32：+2.86%
  • 粘胶短纤：+2.76%
  • 正丁醇：+2.53%
  • 己二酸：+2.43%
  • 纯MDI：+2.32%
  • TDI：+2.26%

• 价格下跌较多的产品：

  • 软泡聚醚：-3.53%
  • 丙烷：-3.23%
  • 甲醇：-3.13%
  • 硬泡聚醚：-2.90%
  • PO：-2.33%
  • 丙烯：-2.19%

• 价格处于历史较低分位的产品：

  • VB5：1.65%
  • 蛋氨酸：2.71%
  • VH：3.67%
  • TDI：8.60%

本周价差变动情况

• 价差上涨较多的产品：

  • 聚合MDI：+558
  • 醋酸：+507
  • 纯MDI：+460
  • 氨纶：+441
  • DMC：+296
  • TDI：+211
  • R22：+177
  • PDH：+168
  • 己二酸：+154
  • 粘胶短纤：+124
  • MEG：+112
  • PP（拉丝）：+107

• 价差下跌较多的产品：

  • R125：-1263
  • R123a：-425
  • PO：-258
  • R32：-154

• 价差处于历史较低分位的产品：

  • R134a：0.58%
  • R32：2.66%
  • PTA：5.13%
  • PX：6.69%
  • TDI：7.44%
  • R125：8.48%
  • 尿素：9.85%

重点公司投资建议

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 下游需求不及预期

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%

行业评级说明

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下