20230131-东证期货-综合晨报_市场静候联储会议落地_国内地产政策继续优化_14页_634kb

市场静候联储会议落地，国内地产政策继续优化

核心内容

本报告总结了2023年1月31日市场关注的金融与商品市场动态，涵盖外汇、股指、国债、有色金属、能源化工及农产品等多个领域。整体来看，市场情绪在美联储利率会议前趋于谨慎，国内政策持续释放利好，对A股及部分商品市场形成支撑，但部分商品如PVC、甲醇、锂等面临库存压力和需求不确定性。

主要观点

1. 外汇期货

• 核心内容：美联储2月加息25个基点的概率为98.1%，市场预期鹰派立场。
• 主要观点：市场风险偏好受到压制，美元指数短期震荡。
• 关键信息：达拉斯联储商业活动指数好于预期，但仍在负值区间，反映经济仍处收缩阶段。

2. 股指期货

• 核心内容：A股节后高开低走，放量微涨；地产政策优化推动市场情绪。
• 主要观点：A股维持看多观点，短期震荡偏强。
• 关键信息：北向资金单日净买入186.14亿元，创2021年12月以来新高。

3. 国债期货

• 核心内容：2022年财政紧平衡，财政政策2023年将偏宽松。
• 主要观点：财政政策发力将对债市形成中长期压力，短期走强空间有限。
• 关键信息：全国一般公共预算收入增长0.6%，政府性基金收入大幅下降。

4. 有色金属

(1) 锂

• 核心内容：新能源车销量略有回升，但终端需求仍受补贴退坡影响。
• 主要观点：现货价格短期偏弱，但价格回落速度可能放缓。
• 关键信息：CME锂未平仓合约量创新高，显示市场对电池需求的乐观预期。

(2) 铝

• 核心内容：春节累库压力大，节后消费修复预期有限。
• 主要观点：短期铝价承压，但对一季度消费持相对乐观预期。
• 关键信息：LME铝库存下降，但国内节后消费复苏仍需时间。

(3) 工业硅

• 核心内容：春节前后市场交易停滞，库存增加，但价格或反弹。
• 主要观点：短期硅价驱动力不强，但需求修复可能带动价格反弹。
• 关键信息：光伏行业复工较快，对工业硅需求有一定支撑。

能源化工

1. PVC

• 核心内容：节后库存持续增加，PVC面临较大库存压力。
• 主要观点：地产改善预期支撑价格，但库存压力抑制短期涨幅。
• 关键信息：华东及华南市场总库存42.31万吨，同比大幅增长。

2. 原油

• 核心内容：俄罗斯计划增加柴油出口，OPEC+维持减产政策。
• 主要观点：油价维持区间波动，政策与市场预期存在分歧。
• 关键信息：俄罗斯禁止遵守西方价格上限的买家采购石油。

3. 甲醇

• 核心内容：国内供应下降，但检修装置陆续重启。
• 主要观点：短期甲醇或维持震荡，预期修正。
• 关键信息：山西晋煤华昱、宁夏宝丰等装置将检修，供应阶段性收缩。

农产品

1. 豆粕

• 核心内容：油厂库存上升，巴西大豆收获缓慢，阿根廷降雨不均。
• 主要观点：美豆及豆粕短期偏强震荡，但实际消费恢复仍需观察。
• 关键信息：巴西大豆收获进度低于历史均值，阿根廷降雨分布不均。

2. 生猪

• 核心内容：猪粮比价进入过度下跌二级预警区间，养殖端小幅亏损。
• 主要观点：盘面或维持近弱远强结构，但整体估值取决于现价。
• 关键信息：散户压栏大猪仍有2-3成，供给压力尚存。

3. 棉花

• 核心内容：美棉出口签约回升，印度棉上市量减少。
• 主要观点：棉纺产业信心恢复，郑棉短期偏强，但追涨需谨慎。
• 关键信息：中国防疫政策放开，经济复苏预期增强，但欧美需求仍存不确定性。

期货走势评级体系

关键信息汇总

• 金融方面：美联储2月加息概率高，美元短期震荡；A股节后放量微涨，维持看多观点；财政政策偏宽松，对债市形成中长期压力。
• 商品方面：PVC库存压力大，价格承压；锂价格短期偏弱，但需求支撑仍在；甲醇供应阶段性收缩，但需求不确定，震荡预期增强；豆粕、棉花短期偏强，但需关注实际消费恢复情况。
• 市场情绪：整体市场观望情绪浓厚，政策预期与实际需求之间的矛盾较为明显。

东证期货简介

• 成立于2008年，为东方证券全资子公司。
• 注册资本38亿元，员工逾800人，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
• 拥有多个交易所会员资格，业务网络覆盖全国36个城市，149个证券IB网点。

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