20240918-国投安信期货-天然橡胶RU_20号胶NR_天然橡胶市场异动简评_3页_973kb

天然橡胶市场异动简评总结

核心内容

中秋节期间，天然橡胶市场出现明显上涨趋势，主要体现在外盘天然橡胶期货价格、国内天然橡胶及20号胶期货价格、以及合成橡胶价格的同步上涨。这一波上涨受到多重因素影响，包括台风灾害、原料市场价格走强、下游需求缓慢改善等，但同时也伴随着未来潜在风险。

主要观点

• 台风灾害影响显著：2024年第11号超强台风“摩羯”登陆海南橡胶主产区，造成严重损失，种植园报废面积达23万亩，预计全年干胶减产约1.8万吨，导致胶水价格大幅上涨。
• 原料市场支撑价格上涨：泰国等东南亚地区天然橡胶原料市场价格走强，同时合成橡胶上游丁二烯出厂价上调，进一步推动了橡胶价格的上涨。
• 下游需求逐步恢复：国内轮胎企业开工率缓慢回升，尤其是全钢胎开工率由8月上旬的52.28%上升至9月上旬的59.66%，半钢胎开工率也保持在较高水平，反映出市场需求有所改善。
• 库存去库顺畅：青岛地区天然橡胶总库存环比下降2.74%，其中一般贸易库存下降3.76%，保税区库存增长3.91%，库存去库情况良好，主要得益于进口量同比下滑。

关键信息

• 台风影响：台风“摩羯”对海南橡胶主产区造成严重破坏，导致干胶产量大幅下降。
• 价格变动：胶水价格累计上涨1700元/吨，涨幅约为12.06%。
• 库存数据：截至2024年9月15日，青岛地区天然橡胶总库存为43.01万吨，环比减少1.21万吨。
• 开工率回升：全钢胎开工率累计回升7.38%，半钢胎开工率维持在79.16%的高位。
• 未来风险：天然橡胶处于高产期，供应压力较大；同时，美国等国家提高中国新能源汽车等产品的进口关税，对国内出口形成压力，可能影响海外订单需求的持续性。

市场展望

当前橡胶价格的上涨主要由需求改善和成本上升驱动，台风灾害为次要因素。虽然短期内价格重心可能继续上移，但需警惕市场回调风险。未来市场走势将取决于供需变化及政策环境的影响。

数据来源

• 隆众资讯
• Wind 数据

分析师信息

• 胡华钰，国投期货有限公司高级分析师
• 联系方式：F0285606 Z0003096

注：文中提及的图表（图1、图2、图3）因加载失败未显示，建议参考原始报告获取完整数据支持。