2016-07-08-KPMG_China-悟‧行_悟‧始——保险业驶入偿二新时代_61页_1mb

行业总体分析

• 偿付能力充足率：2016Q1行业整体偿付能力充足，人身险、财产险和再保险公司的综合及核心偿付能力充足率普遍超过250%。尽管大部分公司资本充足，但少数公司表示偿付能力下滑，主要与中短存续期产品销售及投资策略调整有关。
• 风险综合评级：绝大多数公司风险评级为A或B，但部分中资中小公司如昆仑健康、中融人寿等评级下调，反映偿付能力不足风险。
• 净现金流：人身险公司净现金流整体趋好，主因开门红期间保费收入增长；财产险公司净现金流有所恶化，或与商业车险费改及赔付上升有关。

人身险业分析

• 传统大型公司偿付能力提升显著，主要因业务结构稳健；银邮系公司偿付能力高位运行，但资本质量略有下降；中资中小公司面临中短期产品销售压力，偿付能力同步下滑。
• 健康险和养老险公司偿付能力不足者居多，或与其业务模式及投资策略相关。

财产险和再保险业分析

• 传统大型财产险公司保持偿付能力优势，主销投资型产品公司偿付能力下降突出；再保险行业近年偿付能力波动较大，2016Q1略有下行。

公司综合实力
约60%保险公司综合实力处于中上水平（M3-M4级），高资本公司得益于其良好业务结构及合规经营，但部分公司因中短期产品销售失衡或投资退坡，可能出现偿付能力及净利润双降。

政策与适配建议
偿二代下的定量标准强调精细化风险管理与业务结构调整，保险人需通过资产负债匹配与资产负债表优化以应对偿付能力波动与市场变化。