计算机行业2025年中期策略报告_国产大模型能力提升_我国AI产业未来前景广阔_50页_4mb

国产大模型能力提升，我国AI产业未来前景广阔

核心内容概述

本报告分析了2025年计算机行业的基本面、市场表现、算力需求、智能驾驶发展以及AI应用前景，重点强调了国产大模型的崛起、AI算力芯片的自主可控、智能驾驶市场的快速下沉以及AI Agent在企业管理场景中的落地。报告认为，在政策支持和市场需求推动下，我国AI产业未来发展前景广阔。

行业回顾

• 基本面拐点已现：2025年一季度，计算机行业上市公司业绩显著改善，营收同比增长15.9%，利润端亏损明显收窄，行业基本面出现拐点。
• 估值处于历史较高水平：截至2025年6月25日，计算机行业市盈率（TTM）为82.9倍，高于历史中位数58.3倍，处于较高水平。
• 基金持仓回升：2025年一季度，计算机行业基金重仓持股比例为1.35%，较2024年四季度小幅提升，连续两个季度回升。
• 分板块表现：计算机设备板块营收增长最快，2025年一季度同比增长39.1%，而软件开发和IT服务板块增长较慢，甚至出现亏损收窄。

算法及应用

• 国产大模型能力提升：以DeepSeek为代表的国产大模型性能已可比肩全球领先大模型，且成本更低。DeepSeek-V3和DeepSeek-R1在多个基准测评中表现优异，成本优势明显。
• AIGC应用三大方向：大模型在金融、办公和AI Agent等领域的应用前景广阔，已实现初步落地，未来有望进一步拓展。
• 金融行业AI投入积极：金融机构对AI的投入态度积极，预计未来将带来千亿级市场。AI在智能客服、智能营销、智能投顾、智能投研等环节有广泛应用。
• 办公场景AI应用加速：AI+办公软件在文字处理、数据梳理、演示协作、项目管理及通讯协作等场景中逐步渗透，微软、金山办公、钉钉等头部厂商正通过技术堆叠实现全场景覆盖。

算力

• 智能算力需求旺盛：全球AI芯片和服务器市场保持高景气度，预计2025年全球AI芯片市场规模将达920亿美元，三年CAGR达27.7%；国内AI芯片市场预计2025年达1530亿元，五年CAGR达52.7%。
• 英伟达主导市场：英伟达是全球GPU市场的领导者，其Blackwell架构芯片性能大幅提升，成为AI算力领域的核心。
• 国产AI芯片崛起：海光信息、华为、寒武纪等国产AI芯片厂商在性能和成本上逐步缩小与英伟达的差距，燧原、沐熙、天数、壁仞等公司也在快速发展，国产替代趋势明显。
• 美国限制出口：美国对中国AI算力芯片实施限制措施，如将多家中国公司列入实体名单，推动国产芯片自主研发与国产替代。

智驾

• 智能驾驶市场加速下沉：L2级辅助驾驶已在中高端车型普及，正向大众市场下沉；城市NOA正从试点走向全国普及，自动驾驶功能向更高级别渗透。
• 商业化拐点将至：Robotaxi等场景商业化步伐有望提速，我国智能驾驶市场预计2025年和2030年产业总产值增量分别达7295亿元和25825亿元。
• 政策支持：我国不断完善自动驾驶法律框架，政策重心从道路测试转向实际应用，为商业化提供支持。

投资建议

• AI算力：推荐海光信息、浪潮信息、紫光股份、神州数码、深信服，建议关注寒武纪、华勤计算、软通动力。
• AI算法及应用：强烈推荐恒生电子，推荐科大讯飞、道通科技、金山办公、福昕软件、万兴科技、宇信科技。
• 智能驾驶：强烈推荐中科创达，推荐德赛西威、地平线机器人-W。

风险提示

1. 大模型产品的应用落地不及预期。
2. 国产AI算力供应不及预期。
3. 智能汽车产业发展不及预期。

关键信息总结

• 行业基本面：2025年一季度，计算机行业业绩明显改善，基本面拐点已出现。
• 大模型发展：国产大模型性能与成本优势显著，推动AIGC应用加速落地。
• AI算力：全球与国内AI算力需求旺盛，国产芯片正逐步实现替代。
• 智能驾驶：市场下沉与商业化趋势显著，预计未来几年总产值大幅增长。
• 投资机会：AIGC和智能驾驶等主题在二级市场有较好的投资机会，维持对计算机行业“强于大市”的评级。