20240815-财通证券-晶晨股份-688099.SH-24Q2营收创新高_新品贡献驱动力_3页_448kb

晶晨股份（688099）在2024年上半年业绩表现出色，营收和利润实现大幅增长。具体来看，上半年实现营业收入3016亿元，同比增长283.3%；归母净利润为362亿元，利润增长显著。其中，二季度单季营收达1638亿元，同比增长245.3%，归母净利润235亿元，增幅高达520.7%。

本次业绩增长的主要驱动力来自产品业务的全面发展。T系列产品持续获得市场突破，1H24营收同比增长约70%。同时，W系列产品中的Wi-Fi6产品快速获得市场认可，2Q24出货量占公司季度总出货量的8%以上。此外，公司基于新一代ARMV9架构和边缘AI的6nm芯片成功流片并已获得首批商用订单，还在国内运营商的8K机顶盒芯片招标中表现优异。未来，公司还计划推出支持Wi-Fi6、蓝牙和802.154标准的新品，进一步拓展市场应用。

盈利能力方面，2Q24毛利率达到36.34%，环比提升21.2个百分点；净利率则为14.32%，环比提升50.7个百分点。公司通过提升运营效率，聚焦全流程优化，预计未来经营杠杆效应将进一步显现。

根据分析师预测，公司2024年至2026年的营收和利润将持续高速增长，对应PE分别为28.27倍、21.27倍和16.65倍。因此，维持“增持”评级，看好其未来发展潜力。但需注意市场竞争加剧、产品迭代不及预期以及客户和供应商集中度较高的风险。