20240820-开源证券-晶晨股份-688099.SH-中小盘信息更新_二季度营收创新高_产品矩阵不断开拓_4页_702kb

晶晨股份（688099） 于8月20日发布投资评级报告，维持“买入”评级。近期公司业绩持续改善，2024年上半年实现营收3016亿元，同比增长2833%，归母净利润362亿元，同比增长9606%，其中第二季度单季度营收创历史新高，业绩增长强劲。

公司产品矩阵拓展顺利，全球消费电子市场需求积极，新产品表现亮眼。T系列产品收入同比增长70%，Wi-Fi6芯片快速获得市场认可，出货量占比提升。同时，基于6nm工艺和ARMV9架构的芯片流片成功，8K芯片在运营商招标中表现优异，未来增长潜力较大。

研发投入持续增加，2024年上半年研发费用达674亿元，研发人员增长108人，公司自主研发的核心技术如全格式视频解码、芯片级安全方案等进一步夯实了技术壁垒。长期来看，产品创新和技术积累将推动业绩持续增长。

估值方面，预计2024-2026年EPS分别为15.7元、19.2元、23.4元，对应PE为34.5倍、28.2倍、23.1倍，估值水平合理。

风险提示： 下游需求不及预期、市场竞争加剧、产品开发进度延迟等可能影响公司业绩。总体来看，晶晨股份凭借良好的产品组合、技术研发和市场拓展，有望维持增长趋势，维持“买入”评级。