布局留学全产业链的一站式互联网留学平台_16页_1mb

布局留学全产业链的一站式互联网留学平台总结

核心内容

该报告分析了一家国内领先的互联网留学平台，其通过构建留学全产业链产品矩阵，打造一站式在线留学服务，致力于从传统的信息售卖模式向价值服务模式升级，以应对市场变化并提升竞争力。

主要观点

• 行业趋势：留学中介行业正从信息售卖向价值服务转型，未来成长性来源于拉长服务链条和提供更优质的留学服务体验。
• 市场潜力：留学中介市场规模约40-50亿元，而留学后市场超过2000亿元，具有巨大增长空间。
• 平台优势：公司依托自主研发的在线平台“柳橙网”和智能选校系统“智橙系统”，实现留学申请的标准化、在线化、智能化和透明化。
• 服务覆盖：公司服务网络覆盖全国200多个地级市，包括传统线下中介难以覆盖的偏远地区，未来将进一步拓展。
• 盈利模式：公司主要收入来源于海外佣金和产品订单，计划拓展至在线金融、机票预订等服务，提升整体盈利水平。
• 财务预测：公司预计2016年营收为32.77百万元，2017年为118.66百万元，归母净利润由负转正，EPS由-0.27元增长至1.22元。

关键信息

公司概况

• 成立于2011年5月，2016年4月挂牌新三板。
• 主要业务为在线提供出国留学解决方案，涵盖高中、预科、本科、硕士等各个阶段。
• 公司旗下拥有“柳橙留学商城”，整合全球教育服务资源，提供零距离留学体验。

财务数据（2017年2月15日）

• 报告日股价：24.00元
• 12个月A股价格区间：18.60/29.67元
• 总股本：29.73百万股
• 无限售A股/总股本：6.46%
• 流通市值：0.45亿元
• 每股净资产：0.68元
• PBR（市净率）：35.29倍

主要股东（2016年8月）

• 林珊：26.24%
• 王月敏：19.08%
• 陈荣：12.72%
• 伯藜创投：11.28%
• 德升金腾：6.94%

收入结构（2016年上半年）

• 海外佣金：62.46%
• 产品订单：37.54%

服务亮点

• 标准化：将海外院校产品制成标准化在线产品，供用户选择和下单。
• 在线化：提供在线咨询、支付和一站式服务，学生可足不出户完成申请。
• 智能化：智橙系统基于大数据分析，智能匹配院校，提高申请效率和成功率。
• 透明化：CRM和Call Center系统确保申请流程透明，用户可随时查询进度。
• 高性价比：前端服务收费仅为传统中介的1/5-1/2，提升用户体验。

业务拓展

• 公司计划拓展至在线金融、在线教育产品、机票预订等全留学产业链服务。
• 2016年7月收购ACE 100%股权，打通上游留学渠道，增强市场辐射能力。
• 2016年12月在悉尼设立首个海外办公室，提供签证、接机、住宿、移民等后市场服务。

未来展望

• 公司预计2017年服务客户数将突破15000人，远超新东方留学规模。
• 通过商盟合作扩大生源入口，提高获客能力。
• 品牌效应和在线运营模式提升公司盈利能力和运营效率。

风险因素

• 商盟合作拓展不力
• 海外院校直签数量不及预期
• 政策风险

盈利预测（2016-2017年）

行业分析

留学人数与产业规模

• 出国留学人数持续增长，自费留学占比超92%。
• 2015年我国出国留学产业规模超过2500亿元，其中境外教育消费占比高达87%。

互联网留学兴起

• 互联网技术推动留学服务流程标准化、透明化，提高服务效率和质量。
• 互联网留学平台相比传统中介，具有成本低、服务范围广、员工能效高的优势。

商盟合作

• 公司逐步降低商盟订单占比，提高直客订单比例，从2014年的43%提升至2016年的76%。
• 2016年重启商盟合作，借助全国约10000家中小型中介扩大生源入口。

公司分析

管理团队

• 核心管理团队经验丰富，具备留学行业和互联网运营双重背景。
• 林珊有14年留学行业经验，宋佳骏有18年互联网运营经验，谢坚有18年教育和留学行业经验。

员工能效

• 公司员工总数约180人，人均年负责20-30个学生申请，是传统中介的10倍。
• 员工配置精简，运营效率高。

后市场布局

• 公司以留学申请为入口，延伸至签证、接机、住宿、移民、转学等后市场服务。
• 2016年12月设立悉尼办公室，为留学生提供本地化服务。

公司估值对比

数据来源：Wind，上海证券研究所